预计明天大盘将继续震荡
(2008-06-26 15:00:37)   珠海虎(345015640)
两市大盘小幅低开,3家个股以涨停开盘,其中两家是昨天涨停品种,而禾嘉股份则是昨天停牌个股,4家长期停牌复牌个股继续跌停开盘。今天上证指数开盘2904.09点，最高2931.31点；最低2851.12点，报收于2901.85点，下跌了3.16点，成交708.3亿。大盘今天最低点探到了5日与10日的位置，而且5日与10日线已经在低位产生了金叉,不过今天下午大盘出现缩量显示多空双方有所谨慎。今天成交还是出现一定的放大，市场的交投开始活跃是个好现象，总市值前30名的个股中只有20%个股上涨，权重股走弱拖累大盘。新农开发连续三天涨停,TOP系统显示一季度的农业股行情中其机构持仓比例一度达到20.52%，而目前该比例只有5.25%，最低时只有2.16%。大商所显示塑料期货今天大涨一度涨停，今年以来塑料价格上升明显，产品涨价已使相关个股受益，如佛塑股份中期业绩预增300%-500%。中国中期快速涨停刺激了期货板块的走强，如果整个券商以及参股券商板块都将被带动的话，那整个市场人气将重新活跃。期货概念股今天走势活跃，新黄浦涨幅超过4%，证券市场周刊文章指出对股指期货佣金收入敏感性最高的是国金证券和东北证券。上海本地股走势活跃，金桥涨停，资产整合仍然是上海本地股的最大亮点，目前已完成整体上市的有上海汽车、上港集团。金桥涨停刺激外高桥今天也逆势走强，其走强另外一个原因持股7.8%的新华财经，昨天在纳斯达克市场涨幅达到了20.91%。甲醇龙头远兴能源持续反弹自最低点起反弹幅度达40%，而随着甲醇、二甲醚等替代能源产品价格持续上涨，相关公司受益明显。大盘目前仍然处于超跌反弹的初期，个股呈现普涨格局，市场热点并不突出，前期连续超跌的房地产板块今天反弹幅度超过了2%。昨上市3家新股中仅海陆重工有机构席位买入且占据买入最大，公司是节能环保装备新龙头，余热锅炉市场份额第一并准备进军核电设备。上海本地股快速启动，今天该板块中低价股代表飞乐股份快速涨停，目前已经有6家上海本地股涨停且都是价格低于10元的个股。大盘由于缺乏领涨板块盘中连续回落，目前总卖量是总买量的约1.5倍，而新能源板块龙头天威今天有所走强，单数差已由绿转红。中小板上市新股上海莱士今天再创新高，该股上市第一天4家机构席位合计买入接近9000万元且第二天机构席位4席继续集中买入。与其他个股除权后机构大幅减仓不同，TOP系统显示天威保变在除权后机构持仓比例从20%上升到目前的22.4%，机构资金持续买入。大连港整合锦州港拉开港口业整合序幕，港口作为连接远洋运输和铁路、公路的窗口可望获得超常发展而且港口股价格低盘子大流通性好。
短短6个交易日反弹幅度达到50%的中体产业今天小幅回落，其中TOP系统显示在6月24日当天有基金席位试探性买入近1000万元。大市值个股最近一直表现一般，除去银行地产等大盘股，象交通设施、能源、建筑类大盘股还是具有良好的投资价值。
  周边市场今天涨跌互现,但波动幅度都不大,日经指数与恒生指数都下跌0.05%,而印尼股市涨幅最大，涨幅也只有0.7%。
   港股行情系统显示今天恒指随昨天美股上涨而小幅走高，涨幅为0.9%，中石化上涨超过了2%，而中石油上涨不到1%。
   上证指数跌破3000点“政策底”后，开始了探寻“市场底”的历程。 近两周沪指在2700点至2900点区间剧烈波动，其中一大特征是几乎每个交易日都有热点，但是从未持续到第二个交易日，头天冲高领涨大盘，次日便会跌幅居前，弱势市场中个股单日升幅过大往往引发较大的减仓冲动。而本周出现了一些良好迹象，明显特征是金融、地产、农林等多个板块连续上涨，虽然都属于严重超跌带有恢复性上涨的味道，但从盘面看，每逢短线冲高便涌出大量卖盘的现象有所减弱，这不失为市场企稳回暖的前提。 　短线反弹动能增强 继24日站上2800点后，25日沪指收复2900点关口，个股普涨，两市仅8只个股下跌。沪指这根中阳线结合周二的小阳线，再加上放量，显示短线反弹动能正在增强。市场人士认为，当前A股市场估值水平逼近历史低位水平，提振了逢低买盘的进场信心，投资者预期当前下跌空间已不大，并担心错失随时展开的反弹行情，令2700点附近持续有资金流入；同时，距离半年度的基金净值结算日仅有3个交易日，在央行调查显示的银行家对加息预期弱化的消息刺激下，基金粉饰性买盘再度进场，令场内做多气氛浓厚。 从大资金新动向这个角度来看，分析人士上周末起就很关注权重股。上周五和油价电价上涨无关的银行股全线上涨，结合上周三以来成交量的放大，主力资金做多银行等权重股的现象是否会得以持续，成为本周的重要观察口。本周已经证实了部分大资金持续做多的运作，现在权重股与超跌低价股的联袂上涨，确认了短线看好的基调。多位分析师认为，两市大盘均已收复了5日、10日均线，个股机会开始增多，由超跌股反弹而引发的场内资金的做多动能能否持续，还应视成交量的变化情况而定。 　反复筑底或为现实路径 那么，目前市场已经找到了它的底部吗？多数分析师认为，2700点附近可视为短期底部，后市虽可能会有反复，短期内难以下破该区域，向上则不排除回到跳空缺口下端3200点附近，但目前来看，回补前期3300点缺口的难度比较大。是否为中期底部，分析人士觉得现在言之过早，还有待观察。“可以肯定的是，股指小幅持续回升比单日长阳对市场信心的恢复更为有利，减仓卖盘不会马上涌出，场外买盘也会相机入场。” 在分析人士看来，反复筑底或者慢慢化解压力，是市场底部较现实的路径。上证指数之前反复下破整数关口，严重打破了许多投资者的心理底线，对市场信心打击很大，一时难以恢复；央行本季调查也显示，居民的投资心态趋于谨慎，投资股票或基金的意愿连续三个季度下跌。宏观面的重重问题依然难解，在成本上升和宏观经济特别是出口受压的影响下，许多上市公司的半年报可能难以支持股价大涨，这都是下一步要重点观察的。 分析人士建议，投资者在操作上应避免一味追涨，对短线涨幅较大的品种应注意波段炒作，若手中持有尚未启动的个股，可继续持有等待板块轮动；暂时可将当下行情视为超跌反弹，因此，超跌低价股相对机会最大，一些品种股价被腰斩甚至累计下跌超6成、7成，跌幅远超指数，这种突发性暴跌使得主力难以脱身，其自救效应和技术上的反弹需求配合，能不时产生交易机会。
2800点左右是底部 “市场已经过于悲观了，我前面就说了的，2800点左右是底部！今天的反弹我认为具有可持续性。”深圳一位基金经理颇为乐观地告诉记者，昨日权重股与题材股“比翼齐飞”，大盘走出价升量增的逐步上扬行情，大批个股涨停说明市场参与做多的意愿进一步增强，阶段性筑底反弹的概率明显增加，市场信心将在反弹氛围中逐步恢复。“A股从来就不缺资金，也不缺价值，缺的就是信心！” 上述人士表示，近期市场虽然没有实质性利好措施出台，但从周一以来，管理层暖风频吹，央行日前公布的调查数据显示，银行家对于下个季度加息的预期弱化，这些都有利于逢低买盘的踊跃进场，从而刺激市场信心的恢复。而基金半年度净值结算日益临近，不排除为应对激烈的排名竞争，基金会拉抬重仓股，从而带动个股普涨。 　三因素决定反弹延续 深圳这位基金经理还表示，三大因素决定了强势反弹会延续。第一，市场整体估值已非常便宜，沪深300市盈率在20倍左右，而近期关于各渠道资金进场的消息明显增多，包括保险资金开始申购开放式股票型基金、机构强力买入封闭式基金、部分热钱从银行流入股市。第二，三一重工、有研硅股、黄山旅游等上市公司大股东相继表态延长持股期限，这对于A股市场最大的利空---大小非减持，无疑具有极大的缓解作用。最后，奥运会即将举办，这将极大活跃市场交易氛围。 “我倾向于重点配置三类品种。”北京一家银行系一位基金经理表示，他会重点考虑有实质性业绩支撑的奥运概念股，如部分商业百货、食品饮料和传媒类股票，中报业绩预增的个股和超跌股。“现在应该是对潜力品种进行战略性配置的时机了。”这位不愿透露姓名的基金经理告诉记者，在奥运会前，他会逐步把仓位提高至80%左右。 记者采访了解到，中报预增个股成为基金经理们着重关注的对象。“在目前企业成本压力大幅增加的背景下，唯有拿着业绩良好的股票心里才放心。”一位基金经理认为，随着二季度即将结束，上市公司的中报业绩表现将成为影响股价走向的重要因素之一，一批前期超跌但有业绩支撑的个股，后市将迎来纠错性的上涨行情。 　基本进入安全区域 申银万国资产管理部总经理单蔚良表示，昨天反弹的动力主要还是由于近期很多股票都明显超跌，上涨属于正常现象，未来两天也可能继续出现小幅的上涨。单蔚良认为，短期的底部已经形成了，这波反弹应该能达到3200点，虽然在3000点附近会遇到一定的阻力，但是如果宏观经济没有发生大的问题，市场还能继续上涨。单蔚良同时也认为，这轮反弹将伴随着巨大的抛压，除非政府能够出台限制大小非减持、或者延长大小非锁定期的利好消息，反弹才能真正转变为股市的拐点。 对于昨日大涨主要是因为超跌反弹的观点，东方证券资产管理部总经理陈光明也表示认同，但他还认为，现在市场的情绪化因素很强，暴涨暴跌时有出现，因此很难判断A股的走势和底部是否形成，但是目前的点位其实已经是一个比较安全的区间，应该有部分长线资金已经开始建仓。 　悲观派 　反弹就像流星划过 深圳另一位基金经理明显持谨慎态度。“目前的行情仅仅是超跌反弹而已，短期内我仍然不会加仓。”在这位基金经理看来，股市的基本面目前仍然没有明显改观，在通货膨胀和上市公司盈利预期减缓的双重压力下，A股的反转行情目前还言之过早。何况外围股市仍未明朗，国内货币紧缩的政策没有松动。“目前的反弹就像天空中划过的一颗流星而已。”上述人士打趣地说道。 深圳柏恩资产研究总监黄健也表示，昨日的反弹主要是由于前段时间市场普遍超跌，到目前为止，一些基本面良好的公司，价格已经非常便宜，因此一些业绩比较好的公司带动了整个大盘的上行。特别是中报已经临近，不乏一些投资者希望能够参与中报行情，推动了指数的上涨。未来两天小幅上涨的可能性还是比较大，但是大规模的普涨几乎不可能。 黄健还认为，现在不能判断大盘是否已经见底，情况还不够乐观。宏观经济仍然偏紧，石油价格处于高位，煤电涨价，国内很多企业目前还很难将成本转嫁。同时，外围环境也没有明显的好转迹象。因此，可以预计今年企业的盈利可能大幅缩水。另外，目前大基金参与的热情并不高，因此不看好这波反弹，可能在3000点附近浮动。 　短线不排除再探新低 深圳一位私募基金经理则表示，在目前股市资金面趋紧的状况下，尽管他认为大盘蓝筹股后市会相对抗跌，且业绩增长也不错，但他还是不会过多地参与。“我个人还是趋向于超跌股、奥运题材，农业化工以及医药、食品饮料等消费类股票。毕竟这些股票盘子小，在资金面不是很宽裕的局面下更容易拉升。” 对于短期市场的走势，这位私募基金经理持相对悲观的看法。他表示，一方面前两天的反弹中量价配合并不是很理想，后续能否延续反弹还要视成交量和大盘蓝筹股的走势而定。而从目前来看，蓝筹股尚未表现出应有的弹升态势。另一方面，今后一段时期内，上市公司整体盈利能力面临下调风险，能源价格的提高也会加大通货膨胀的压力，3000点是目前一个较大的阻力位。如果后续没有政策利好出台，在短期获利盘和上方套牢盘的压力下，短线大盘不排除会再探新低，投资者对此应该有充足的思想准备。 　底部肯定还没到来 某私募公司的投资总监则表示，底部肯定还没有到来，这波反弹超过3100点的可能性不大。该人士表示，整个宏观经济没有发生较大的好转，高通胀并没有解决，市场的信心也还没有恢复。并且，目前市场所谓的低估值都是以去年的盈利为标准，在今年企业盈利下滑的情况下，实际仍有高估的嫌疑。只有企业已经确定是被严重低估时，才可以判断熊市的底部已经到来。 另外，也有业内人士表示，昨天反弹的一个重要因素是监管层一直在稳定市场的信心，几次声明要防止资本市场和中国经济的大起大落。昨日，已有几个新基金和大基金出现买入的动作，可以看作是响应了监管层的暗示。
 
持续多日的2800点拉锯战以个股普涨助力沪综指攻上2900点而暂告段落，许久不见的个股全面上涨格局也似乎昭示着大盘升温的开始。多数机构认为，目前市场面已初步具备阶段底部形态，尽管短线仍然面临压力，但震荡筑底进而企稳回升可能会成为未来行情的主基调。 　 　阶段底部形态初具 　让投资者"众里寻他千百度"的底部终于在周三的大涨之后缓缓撩起了面纱。记者采访发现，多数机构认为目前大盘已经具备中期底部形态，经过震荡整固之后股指可望展开一次较具规模的反弹。 我认为，前期大盘的单边下跌是诸多短期利空因素合力作用的结果，沪指下行至3000点下方之后就进入了价值低估区，盘面自身蓄积已久的反弹要求在消息面暖风催化下酝酿出了昨日的普涨型反弹，“目前市场信心有所回升，大盘也已释放出了企稳的信号”。 　从估值水平看，市场早已进入合理价值区域，经过近一周的剧烈波动后，大盘底部形态已经显露，日益凸显的投资价值将成为支撑股指收跌的重要因素，而连续两天的量价齐涨也说明做多人气正在进一步聚拢。 　 　或将艰难价值回归 　“尽管股指大涨，交投也有放量，但成交水平还是显得少了点。”中信建投分析师梁斌表示，由于缺乏量的实质性配合，股指反弹略显乏力，一日大涨可能给游资提供获利抛盘的冲动，进而造成股指回落。他认为沪市日交投过千亿将是比较理想的水平。 　而其他机构也表达了股指短期仍将面临压力的看法。 　联合证券认为短期内沪综指技术性下跌趋势仍在，尽管后市可能震荡走强，但站上5日和10日均线后，大盘仍会面临抛压。中信建投也认为，前期的2695点低点并不是大底，股指可能仍有下行空间。 　“由于大盘处于低估状态，股指可能会走上一条艰难的价值复归之路。”短期内如果没有爆发性利空因素的冲击，市场会有一个震荡筑底进而回稳向上的过程。但由于投资信心仍待修复，较低的量能也显示大盘反弹底气并不十分足，如果有偶发利空因素的冲击，盘面还可能再度下挫。 　我认为，在三季度末，随着通货膨胀压力减轻，经济增速下滑的风险减小，宏观调控力度可能会适度放缓，四季度大盘有望走出趋势性价值回归行情。 　 　大涨仍需外力配合 　“目前大盘初具形态的底可能并不是本轮调整的大底，如果大盘要稳定上涨，还需要一定外力的配合。”中信建投梁斌表示，这个“外力”可能在于大小非维护市场的进一步“表态”，以及相关部门对再融资的政策等。 　我认为，这些“外力”其实统统指向市场信心的修复，尽管相关部门再度出台规范大小非减持政策的可能性比较小，但上市公司大非表态"维护市场稳定"无疑会给投资者吃下一颗定心丸。 　目前市场连续快速大幅上涨的可能性不大，近期来看如果上市公司二季度业绩有超预期增长，市场可能会快速企稳向上，但如果中报普遍比较难看，则市场震荡寻底可能还将持续。 　此外提醒投资者，过快过猛的上涨对底部的构筑并无好处，投资者在操作中不宜过分追涨，在筑底过程中大盘可能仍有反复，在目前点位投资者不妨减少短线进出，坚定持有超跌优质成长股。

从6124点到2695点，沪综指8个月的跌幅已经达到了55%。甚至与通胀率高达25%的越南市场跌幅接近，中国股市的调整幅度非常巨大。我认为，A股最坏的时候已经过去，在下面这五大理由的支撑下，我们迎来了战略性看多A股市场的时候。 　中国经济软着陆可期 　当前中国的经济活动正随全球经济放缓而有所减速，但从投资、进出口和消费的实际变化来看，这种减速尚属温和，宏观经济软着陆可期。虽然投资出现降温，出口增速放缓，但消费增长强劲。据统计，2003年-2007年，社会消费品零售总额增速稳步加快，实际增速从9.2%提高到12.5%，2007年消费拉动GDP4.4个百分点。2008年，消费对GDP的贡献有望超过50%，扩大内需的政策效应正在逐步显现。货币政策和财政政策的综合运用最终将会实现经济的软着陆，而经济的长期健康发展将为证券市场提供坚实的后盾。 　市场整体已低估 　3年前998点的时候，A股市盈率约为16倍，而当时的市场环境与目前有着明显的区别，更何况这里面还有投资资金两年的机会成本。上市公司由于诸多原因，2008年业绩增速同比放缓可能是事实，但根据我们的计算，目前A股市场的整体市盈率已接近两年前的历史低点，与成熟市场基本接轨。以国际化估值的眼光来看，中国这一新兴市场的股价似乎已不贵。 　大非“自救” 　作为股改后的首只全流通股，三一重工的大非承诺“2年内不减持，股价不涨至2倍不减持”（2+2），这是对中小股东、也是对自己负责任的表现。紧接着黄山旅游、鼎立股份等公司也作出了类似承诺，多家公司表态不排除有回购股份的可能。 　摆在大非面前的只有两条路，一是就此抛售，股价可能雪崩；二是继续保留股份，等待市场回暖，获取合理的估值，利用所持股份做抵押融资，或择机增发配股，为企业营造良性发展空间。预计明天大盘将继续震荡上行。