总之现在我的市场前途是光明的，但是道路是曲折的！！！
[原创 2008-06-23 15:06:06]
总之现在我的市场前途是光明的，但是道路是曲折的！！！
(2008-06-23 15:00:37) 珠海虎(345015640)
两市大盘双双低开，上周五涨停的电力股今天继续纷纷高开，但没有个股封住涨停，中石化低开4.215，中石油低开1.64%。今天上证指数开盘2780.15点；最高2813.14点，最低2741.19点，报收于2760.42点，下跌了71.32点，成交430.3点。再创年内新地量。今天高校及创投板块龙头同方股份停牌,但仍然有同板块的浙大网新涨停,高校与创投板块短期面临一定的活跃机会。浙大网新今天大幅走强，其从事脱硫环保业务的网新机电将借浙大海纳上市，网新机电是目前国内仅次于凯迪电力的烟气脱硫总包商。自电信业重组方案公布后，外资机构数次增持中国电信,其被外资看好的理由主要是其拥有电信重组和引入策略投资者双重题材。上周收盘还是两市第一低价股的ST夏新已经涨停,而电力股中内蒙华电也已经涨停,电力板块中的中低价个股还是得到了游资的青睐。龙净环保涨停,可见在目前的市场背景下节能环保和新能源成为市场资金关注的对象，而新能源中亮点是以煤化工为主的替代能源。国家副主席习近平在沙特吉达举行的国际能源会议上发言中提到中国将大力发展可再生能源，积极推进核电建设，合理发展替代能源。华电能源涨停,该股也是上周五大盘震荡时唯一涨停的电力股,涨幅前4名目前都是电力股,而节能环保板块与新能源板块也表现相对活跃。中石化、中石油上周机构在利好兑现后减仓明显，TOP系统显示机构持仓比例一周内分别从22.55%下降到19.61%、10.24%下降到9.94%。内蒙华电与华电能源都涨停,TOP系统显示华电能源封单前10笔中有8笔99万股单笔大单,而内蒙华电封单前50笔中无超过10万股的单笔大单。奥运龙头中体产业今天继续走强，TOP系统显示该股机构持仓比例不到1%，目前反复活跃都是游资在其中积极运作。黄金股整体发力,特别是山东黄金涨停刺激了黄金股的整体活跃,价格最低的紫金矿业今天涨幅超过6%,但其单数差却持续翻绿。中海油服逆势走强，TOP系统显示其机构持仓比例创出新高，在大盘能源蓝筹股中象神华、中煤能源的机构持仓比例也处于历史最高水平。今天跌停的个股都是因重组或者其他重大事项停牌一段时间的品种，可见系统风险目前已经足以抵消上市公司发布重组公告的利好效应。大盘下午开盘后震荡回落,而TOP系统显示总卖量持续创出全天新高，总买卖量之差持续增大,市场信心仍然明显不足。指数贡献排行显示石油双雄加上工行，这3家个股合计拖累指数下跌36点，几乎占到大盘跌幅的一半。今天跌停个股接近50家，而涨停个股不到10家，个股分化开始明显，特别是中报临近，上半年业绩变化又成为影响股价的重要催化剂。
恒生指数今天低开高走,中午收盘已经小幅上涨了20点，中石油上涨0.96%,而中石化则下跌1.98%,中移动上涨1.22%。
由于大盘击破了黄金分割回调位，即击破了998-6124的0.618黄金分割回调位2956点，下档已没有实质意义上的技术支撑位。从历史数据来看，本轮大熊行情实在是超常规。历史上几次熊市跌幅情况如下：1、从1993年2月的1558点跌到1994年7月325点,历时18个月,最大跌幅达79%；2、1994年9月的1053点跌到1996年1月的512点,历时16个月,最大跌幅达51%；3、2001年6月的2245点跌到2005年6月的998点,历时48个月,最大跌幅达55%；2007年10月的6124点跌到2008年上周的2695点，历时8个月,最大跌幅已达55.99%。由于目前的最大跌幅已超过了2245点--998点的跌幅，短期内大盘应有所企稳，本周的宽幅震荡一定程度上表明了大盘有望开始构筑短期底部。
但弱势中不轻易言底，扭转下降趋势需要强大的外力作用，而短期底部的构筑也需要反复震荡才能确立。从本周的情况来看，2007年2月6日2541低点与3月5日2723低点组成的上升途中的小双底形态还是发挥着一定的支撑作用。随着大盘开始步入该区域，本周大盘最低探至2695点明显受到该区域的支持。大盘近日将回补2007年2月6-7日所留下的缺口2675.70-2681.33点后大幅反弹。而2006年11月17-20日的缺口将在明年年初去补。
两种模型解释当前的市场
股票的基本走势取决于基本面的变化，从股市的角度来看就是取决于宏观经济的运行态势。但事实上，股市常常反应过度，形成我们熟知的“繁荣———萧条”的更迭。索罗斯的“自我反射”理论很好地解释了这种市场现象与市场规律。自反理论表明股票价格如何影响潜在价值。围绕股票的基本趋势，股票的交易价格经常会出现两种极端的表现：跌过头、涨过头。
根据索罗斯的“自反理论”，一轮典型的“繁荣———萧条”序列其实也可以解释为“贪婪与恐惧”。当市场看好的时候，贪婪驱使着投资者买入再买入，并且相信自己永远不是最后一个买入的人，于是引发狂热；当市场风险增加的时候，恐惧推动着投资者追求更为安全的位置，形成远离基本价值的跌过头的情形。
我判断当前的A股市场正处于这种跌过头的阶段———虽然价值可能已经被低估，但明确反转的信号仍没有出现。
另一个模型是“典型牛市周期”模型。上证指数从去年10月16日高点至今跌幅约为53%，从年初至今的跌幅超过46%，结合牛市周期的角度看，A股市场已经度过了资金回抽及恐慌性抛售阶段，目前已逐步回归均衡，这意味着下跌空间已经不大，但新的上涨趋势还没有形成。
危机管理推动秩序重建
从历史上看，市场达到均衡都是政府干预的结果。如1984年美国第七大银行的破产危机，政府注资45亿美元；1995年初，针对墨西哥金融危机，美国政府首次动用了罗斯福时代为保护美元价值所建立的财政部紧急预备金“跨境干预”；1998年，美国政府为挽救长期资本管理基金的倒账毫不犹豫出手干预；2008年，次贷危机下，注资挽救贝尔斯登；美联储针对最近的次贷危机采取了一系列的金融财政政策。当然，并不是更多的监管就一定好，关键在于监管的质量，监管者有必要对过去的行为、激励和指导原则进行系统反思。
震荡中建立新秩序
从基本估值的角度，当前全球股市基本都处于历史低位区域，意味着投资吸引力在逐步提升，但新的秩序没有确立之前，种种不确定性都在增加投资的风险，市场将通过震荡调整来确立新的秩序。
当前我国股市的估值相对其他市场仍然偏高，考虑到我国经济的高增长，以及当前估值低于历史均值水平，可以理解为股市的投资风险已经大大减少。那么困扰我国股市的主要因素就是多种不确定性，如宏观经济增速回落、通货膨胀加剧、上市公司盈利能力的下降。
从业绩增长的角度，虽然工业企业利润增速及上市公司利润增速都呈现放缓的趋势，但根据预期，2008年、2009年沪深300净利润增速分别为25.59%和21.71%。天相重点跟踪的543家上市公司，2008年、2009年净利润增速分别为26.74%和21.92%。综合两方面的数据，我们判断上市公司2008年、2009年净利润增速仍可以达到26%和22%。
股市上涨的流动性支持发生改变
在央行大力治理流动性的作用下，股市受到的流动性支持发生逆转。特别需要指出的是A股逐步全流通，引导市场进入估值体系重建的时期，增加了投资的短期风险。在秩序重建的过程中，需要政府的干预，需要考验政府及监管机构的反应，否则会进入萧条期。可以预见的是，新的价值平衡体系能够建立后，我国股市仍然是最具活力的市场。总之现在我的市场前途是光明的，但是道路是曲折的！！！
(2008-06-23 15:00:37) 珠海虎(345015640)
两市大盘双双低开，上周五涨停的电力股今天继续纷纷高开，但没有个股封住涨停，中石化低开4.215，中石油低开1.64%。今天上证指数开盘2780.15点；最高2813.14点，最低2741.19点，报收于2760.42点，下跌了71.32点，成交430.3点。再创年内新地量。今天高校及创投板块龙头同方股份停牌,但仍然有同板块的浙大网新涨停,高校与创投板块短期面临一定的活跃机会。浙大网新今天大幅走强，其从事脱硫环保业务的网新机电将借浙大海纳上市，网新机电是目前国内仅次于凯迪电力的烟气脱硫总包商。自电信业重组方案公布后，外资机构数次增持中国电信,其被外资看好的理由主要是其拥有电信重组和引入策略投资者双重题材。上周收盘还是两市第一低价股的ST夏新已经涨停,而电力股中内蒙华电也已经涨停,电力板块中的中低价个股还是得到了游资的青睐。龙净环保涨停,可见在目前的市场背景下节能环保和新能源成为市场资金关注的对象，而新能源中亮点是以煤化工为主的替代能源。国家副主席习近平在沙特吉达举行的国际能源会议上发言中提到中国将大力发展可再生能源，积极推进核电建设，合理发展替代能源。华电能源涨停,该股也是上周五大盘震荡时唯一涨停的电力股,涨幅前4名目前都是电力股,而节能环保板块与新能源板块也表现相对活跃。中石化、中石油上周机构在利好兑现后减仓明显，TOP系统显示机构持仓比例一周内分别从22.55%下降到19.61%、10.24%下降到9.94%。内蒙华电与华电能源都涨停,TOP系统显示华电能源封单前10笔中有8笔99万股单笔大单,而内蒙华电封单前50笔中无超过10万股的单笔大单。奥运龙头中体产业今天继续走强，TOP系统显示该股机构持仓比例不到1%，目前反复活跃都是游资在其中积极运作。黄金股整体发力,特别是山东黄金涨停刺激了黄金股的整体活跃,价格最低的紫金矿业今天涨幅超过6%,但其单数差却持续翻绿。中海油服逆势走强，TOP系统显示其机构持仓比例创出新高，在大盘能源蓝筹股中象神华、中煤能源的机构持仓比例也处于历史最高水平。今天跌停的个股都是因重组或者其他重大事项停牌一段时间的品种，可见系统风险目前已经足以抵消上市公司发布重组公告的利好效应。大盘下午开盘后震荡回落,而TOP系统显示总卖量持续创出全天新高，总买卖量之差持续增大,市场信心仍然明显不足。指数贡献排行显示石油双雄加上工行，这3家个股合计拖累指数下跌36点，几乎占到大盘跌幅的一半。今天跌停个股接近50家，而涨停个股不到10家，个股分化开始明显，特别是中报临近，上半年业绩变化又成为影响股价的重要催化剂。
恒生指数今天低开高走,中午收盘已经小幅上涨了20点，中石油上涨0.96%,而中石化则下跌1.98%,中移动上涨1.22%。
由于大盘击破了黄金分割回调位，即击破了998-6124的0.618黄金分割回调位2956点，下档已没有实质意义上的技术支撑位。从历史数据来看，本轮大熊行情实在是超常规。历史上几次熊市跌幅情况如下：1、从1993年2月的1558点跌到1994年7月325点,历时18个月,最大跌幅达79%；2、1994年9月的1053点跌到1996年1月的512点,历时16个月,最大跌幅达51%；3、2001年6月的2245点跌到2005年6月的998点,历时48个月,最大跌幅达55%；2007年10月的6124点跌到2008年上周的2695点，历时8个月,最大跌幅已达55.99%。由于目前的最大跌幅已超过了2245点--998点的跌幅，短期内大盘应有所企稳，本周的宽幅震荡一定程度上表明了大盘有望开始构筑短期底部。
但弱势中不轻易言底，扭转下降趋势需要强大的外力作用，而短期底部的构筑也需要反复震荡才能确立。从本周的情况来看，2007年2月6日2541低点与3月5日2723低点组成的上升途中的小双底形态还是发挥着一定的支撑作用。随着大盘开始步入该区域，本周大盘最低探至2695点明显受到该区域的支持。大盘近日将回补2007年2月6-7日所留下的缺口2675.70-2681.33点后大幅反弹。而2006年11月17-20日的缺口将在明年年初去补。
两种模型解释当前的市场
股票的基本走势取决于基本面的变化，从股市的角度来看就是取决于宏观经济的运行态势。但事实上，股市常常反应过度，形成我们熟知的“繁荣———萧条”的更迭。索罗斯的“自我反射”理论很好地解释了这种市场现象与市场规律。自反理论表明股票价格如何影响潜在价值。围绕股票的基本趋势，股票的交易价格经常会出现两种极端的表现：跌过头、涨过头。
根据索罗斯的“自反理论”，一轮典型的“繁荣———萧条”序列其实也可以解释为“贪婪与恐惧”。当市场看好的时候，贪婪驱使着投资者买入再买入，并且相信自己永远不是最后一个买入的人，于是引发狂热；当市场风险增加的时候，恐惧推动着投资者追求更为安全的位置，形成远离基本价值的跌过头的情形。
我判断当前的A股市场正处于这种跌过头的阶段———虽然价值可能已经被低估，但明确反转的信号仍没有出现。
另一个模型是“典型牛市周期”模型。上证指数从去年10月16日高点至今跌幅约为53%，从年初至今的跌幅超过46%，结合牛市周期的角度看，A股市场已经度过了资金回抽及恐慌性抛售阶段，目前已逐步回归均衡，这意味着下跌空间已经不大，但新的上涨趋势还没有形成。
危机管理推动秩序重建
从历史上看，市场达到均衡都是政府干预的结果。如1984年美国第七大银行的破产危机，政府注资45亿美元；1995年初，针对墨西哥金融危机，美国政府首次动用了罗斯福时代为保护美元价值所建立的财政部紧急预备金“跨境干预”；1998年，美国政府为挽救长期资本管理基金的倒账毫不犹豫出手干预；2008年，次贷危机下，注资挽救贝尔斯登；美联储针对最近的次贷危机采取了一系列的金融财政政策。当然，并不是更多的监管就一定好，关键在于监管的质量，监管者有必要对过去的行为、激励和指导原则进行系统反思。
震荡中建立新秩序
从基本估值的角度，当前全球股市基本都处于历史低位区域，意味着投资吸引力在逐步提升，但新的秩序没有确立之前，种种不确定性都在增加投资的风险，市场将通过震荡调整来确立新的秩序。
当前我国股市的估值相对其他市场仍然偏高，考虑到我国经济的高增长，以及当前估值低于历史均值水平，可以理解为股市的投资风险已经大大减少。那么困扰我国股市的主要因素就是多种不确定性，如宏观经济增速回落、通货膨胀加剧、上市公司盈利能力的下降。
从业绩增长的角度，虽然工业企业利润增速及上市公司利润增速都呈现放缓的趋势，但根据预期，2008年、2009年沪深300净利润增速分别为25.59%和21.71%。天相重点跟踪的543家上市公司，2008年、2009年净利润增速分别为26.74%和21.92%。综合两方面的数据，我们判断上市公司2008年、2009年净利润增速仍可以达到26%和22%。
股市上涨的流动性支持发生改变
在央行大力治理流动性的作用下，股市受到的流动性支持发生逆转。特别需要指出的是A股逐步全流通，引导市场进入估值体系重建的时期，增加了投资的短期风险。在秩序重建的过程中，需要政府的干预，需要考验政府及监管机构的反应，否则会进入萧条期。可以预见的是，新的价值平衡体系能够建立后，我国股市仍然是最具活力的市场。总之现在我的市场前途是光明的，但是道路是曲折的！！！
标签:
股票 
所属版块
: 股票
: 股票
本文章引用通告地址(TrackBack Ping URL)为: 
本文章尚未被引用。