大盘反弹时间将从下周三下午开始，但是还需要有成交量的配合
(2008-06-13 16:38:36)   珠海虎(345015640)
沪深两市股指重心持续下移，并双双创出调整以来新低，成交金额也同步萎缩，其中上证指数周K线开盘3202.11点，最高3215.50点，最低2865.50点，收盘2868.80点，下跌461点，跌幅13.84%，成交金额2227亿元，深圳成指周K线开盘11212.84点，最高11212.84点，最低9921.33点，收盘9936.73点，下跌1797点，跌幅15.32%，成交金额1067亿元。   
   5月货币信贷增速双双反弹，居民储蓄继续回流银行。
    根据中国人民银行发布的金融统计数据显示，5月份货币信贷增速双双出现反弹。5月末，广义货币供应量(M2)余额为43.62万亿元，同比增长18.07%，比上月末高1.13个百分点；金融机构人民币各项贷款余额28.29万亿元，同比增长14.86%，比上月末高0.16个百分点。当月人民币贷款增加3185亿元，同比多增712亿元。5月末，狭义货币供应量(M1)余额为15.33万亿元，同比增长17.93%，增速低于M2。贷款方面，5月，居民户贷款增加693亿元，同比少增202亿元；非金融性公司及其他部门贷款增加2492亿元，同比多增914亿元。5月末金融机构外汇贷款余额为2739亿美元，同比增长55.39%，当月外汇各项贷款增加30亿美元，同比少增5亿美元。存款方面，5月末，金融机构人民币各项存款余额为43.11万亿元，同比增长19.64%，比上月末高1.95个百分点。当月人民币各项存款增加8826亿元，同比多增7245亿元。显示股市、楼市吸引力降低，存款向资本市场“搬家”的压力得到缓解。分部门看，居民户存款增加2369亿元，同比多增5154亿元；非金融性公司存款增加3899亿元，同比多增1560亿元。5月末外汇各项存款余额1622亿美元，同比下降2.91%，当月外汇各项存款下降21亿美元，同比多降70亿美元。
    我国5月份经济数据陆续公布，货币从紧政策不改，两市股指重心在震荡中快速下移，个股机会较为缺乏。
    通过统计信息显示，周五沪市A股61家上涨，735家下跌，深市A股60家上涨，586家下跌。根据板块指数涨幅排行功能显示，银行类、钢铁表现相对稳定，而券商、有色金属、农业龙头、房地产以及旅游酒店则出现深幅调整。而根据指数贡献功能显示，全天对上证指数负面影响较大的分别为中国石油、建设银行、工商银行、海通证券、中国石化、中国神华、中信证券、中国远洋，分别带动指数下跌10.76点、5.92、5.27点、3.86点、3.18点、2.88点、2.69点和2.08点，而对深圳指数负面影响较大的分别为万科A、ST盐湖、苏宁电器、五粮液、长江证券、鞍钢股份、西山煤电、国元证券，分别带动指数下跌13.00点、12.83点、11.94点、11.39点、9.45点、7.95点、7.34点和6.69点。此外，根据DDX指标排行显示，居前的分别为鲁润股份、中达股份、浪莎股份、鼎立股份、中西药业、晋亿实业、美罗药业、江中药业、亿阳信通、京能置业、京能热电、ST望春花、兴发集团、南化股份以及吉恩镍业。
    从上周消息面看，央行再度上调存款类金融机构存款准备金率1个百分点，随后虽然5月份CPI增速回落至7.7%，但是PPI增速达到8.2%，创出新高，而央行公布的5月份金融统计数据显示5月份信贷增速双双出现反弹，政策货币从紧基调未改，对股指的运行产生明显压力，导致沪深两市股指重心出现快速下移，目前上证指数已回落至2900点以下，而深圳成指也接近9900点，两市股指自去年十月份以来的调整幅度均超过50%，而多数个股亦随之创出调整以来新低。从走势上看，上证指数在经过连续八个交易日的调整之后，股指短期存在着反弹的潜力，但由于市场处于弱势过程之中，操作上建议保持一定的谨慎。当然，从另一个角度来看，伴随着近期股指的调整，市场的整体估值水平回落，其内在的投资价值随之回升，目前上证指数市盈率已下降至20倍左右，而如银行类个股动态市盈率纷纷回落到15倍以下，钢铁类个股动态市盈率则回落到10倍左右；从绝对股价上看，股指在经历深幅调整之后，目前百元以上的股票仅贵州茅台一家，相反5元以下的品种已经上升到179家，5-6元的品种为199家，6-7元的品种172家，多数个股的风险已经较前期得到了较大程度的释放，建议从中长期的投资角度看待当前市场所处的位置。
 本周盘面综述：
1、在本周多重重大利空集中“爆发性”的打击下，大盘重度低开开始拉开恐慌杀跌的序幕，几乎没有反弹，轻易击破整个市场技术派、基本面派等多种人士的“心理支撑位”，至于前期2990点的低点更是不堪一击，想来整个市场已经陷入一片的恐慌和看空中；对于这个恰机应该就是通货膨胀的压力、国际金融市场的动荡和外围热钱的加速涌入三点；而对于央行周初的突然上调准备金率使得股市大跌，本人认为无非就是一个说词，真正原因昨天已经分析过与越南金融危机有着一定关系，高通涨、高游资、高逆差是导致越南爆发金融危机的主要原因，高通涨和高游资这两点我们国内现在正在史无前例的严峻面对，也正是宏观调控的真正目的；目前国内高通涨的压力非常大，特别是经历了年初的雪灾和近期的地震后异常明显，而在治理高通涨还未见成效，加速流入的外国热钱冲击又成为宏观经济的重中之重，但是大量统计数据显示大量的热钱流入国内后，楼市和股市却依旧出现大跌，这让人感到非常迷惑，更担心大量热钱对未来的宏观经济形成的负面压力，所以目前只有不断从紧货币原则应该是比较合理的选择，避免重蹈越南的覆辙，然而这一系列中长期稳定金融市场的措施俨然变成机构打压股市的“最佳工具”；那么，经济矛盾中如何选择就显得至关重要了，放开油价、电价管制确实能提升上市公司的业绩，但是CPI又将上行，在“防通涨还是救股市”的两难中，管理层选择了防通涨；大量热钱涌入后的危险在越南的金融危机中很好的显现出来，这次管理层又面对“冲热钱还是救股市”的难题，管理层再度选择冲热钱，这就是货币从紧不会改变原则下导致股市近期大跌的真正原因。
2、连续的下跌非常确实可怕，本周13%多的跌幅在中国证券史又是一个记录，表面上的恐惧是否真的是市场真正存在的“崩盘“危险呢？上面观点是从金融形势上的理解，而从本周的成交量上也能看到一点“诡异”，如此巨大的跌幅伴随着非常小的成交量，在上周五出现434亿的最低量后，无论大盘阴跌还是大跌，成交量均没有再创新低，434亿真地量的价值正在达到不断确认；同时，盘面中热点的完全丧失、强势股的大面积杀跌、游资的撤离均显示市场的人气相当的低迷，悲观气氛已经充实了整个市场，这从而有望保证了“地量见地价”的市场意义。
3、“每逢佳节倍思亲，恰到周末股市惨”，又是周末，又是大跌，而且是连续性的8连阴，在多年的证券史上也是难得一见；现在谈具体多少点位会止跌，本人无能为力；只有从趋势上分析，本次从6124点以来的调整过程现在被市场开始普遍接受为5浪调整，目前就是第五浪，按浪型理论第5浪下跌应该至少等同于第1浪或第2浪，也就是1300点左右的跌幅，那么大盘调整的点位在2500点附近（符合目前不少市场人士的观点），但是本人认为这种概率相对较小，目前的趋势和998点时候的趋势非常相似，形成政策底后大盘上涨了20%，之后再度下探以确认，998点时两次确认没有创新低，成交量则创新低，而现在是点位和成交量均创新低，结合本周和本月重要多个时间之窗共振，预计市场的低点在近期来临，2800点附近的概率较大。在股市中，大部分人认为的不一定就是正确（当然不是否认事实），往往决定一切的恰恰是被市场忽视的；在这个过程中最难受和痛苦的无非就是自己内心的煎熬，不然怎么会认同“远离毒品，远离股市”呢；适当的离开一段时间并非是坏事，蓦然回首已在百花齐放中！！
接下来我再给大家将一个小故事：
在日本有一位非常有名的推销大师，他每年推销的产品都在10亿日元以上，大家都希望知道这位成功者推销的秘诀。于是应社会各界的邀请，他在东京举行了一场规模宏大的演说。
舞台的中央垂吊着一个巨大的铁球，那个铁球占去了舞台的一大半空间。随后一位身材瘦小的老者走上台，主持人告诉观众，他就是著名的推销大师。
--在人们热烈的掌声中，有两位身强力壮的大汉走上舞台，用一个大铁锤去敲打那个吊着的铁球。台下观众静了下来，他们觉得这样做是没有用的，因为铁球的体积太大了，果然两个大汉用力砸了几下，铁球纹丝不动。
老者仍然不说一句话，从上衣口袋里掏出一个小锤，然后用小锤敲击大铁球，一下两下，三下四下，就这样不停的敲击。
十分钟过去了，二十分钟过去了。老者还在一下一下地敲打着铁球，台下出现了骚动，有人叫骂起来，有人离开了会场。老者好像并没有注意到这些，仍然认真的敲击着。时间一分钟一分钟的过去了，观众走了一大半，只有一少部分人还在坚持着。
突然，有人叫起来：“球动了！”会场立即静了下来，人们都把目光投向了那个铁球。铁球出现了晃动，幅度很小，不细看还真不容易看到。老人仍在一下一下地敲打着。吊球在老者一锤一锤的敲击中幅度摆动越来越大，它摆动起来制造的巨大威力震撼着每一位观众。
这时老者才把小锤放回口袋里，然后转过身来，他只说了一句话：“在成功的道路上，如果你没有耐心去等待成功的到来，那么，你只好用一生的耐心去面对失败了。”
这个老掉牙的小故事告诉了我们什么？毋庸置疑，这个小故事告诉了我们以为成功很难，成功要付出太多，成功会很痛苦。但事实上，不成功才真的要付出更多，不肯付出一时努力去博取成功的人，就需要一生来忍受着失败的痛苦。
回看股市18年来，千千万万投资者多少投资者者愿意付出一时的努力？答案是很少。所以在股市中，千千万万的投资者，其中大部分投资者至今还是处于亏损。这部分投资者回看当初曾经买过的股票无不摇头叹息、后悔万分。
再来看看我们的市场，近期的市场由于上调准备金因素，完全呈现出一副遭受重创味道，心理防线随着前期突破性缺口被回补，完全崩溃。（前期5月30日博文指出缺口如果被回补，市场将陷入扑朔迷离状况）虽然持续的下跌，对某些股票是好的一面，但有些股票对投资者来说，却是迎来了一次投资的盛宴。比如某股07年每股收益4.42元，今年一季度每股收益1.37元，今日收盘价44.4元。该股票在同行业排名整体可以算是前三甲之内，今年15%的增长几乎成定局，这样折合市盈率不到9倍。如果按着国际市盈率15倍标准来算，股价应当76块左右。也就是指利润空间高达70%左右，如果未来三年能保持15%的增长，并给予15倍市盈率，利润空间接近130%。（行情好的情况下，市场会给出更加高的市盈率，利润空间无法估计)说白了，这样的股票买进去就等着收钱。至于剩下的问题，就把上面的小故事看明白，弄清楚就可以解决所有的问题。
 从目前情况看，市场并没有因此有丝毫好转的迹象，面对一个跌跌不休的大盘，相当多投资者已经陷入了无奈和绝望之中，渴望政策再次出台干预股市的呼声甚嚣尘上。2008年，我们的确面临的是一个历史所罕见的困难之年，太多太多的事情在短短6个月内就一股脑涌了上来，在这样的情况下，政策是否依然会把股市作为重中之重就显得不那么重要了。正是因为在这样的情形下，股市开始踏上了“原始回归”的状态，就是说，市场在以自己的方式去寻找底部。在没有到达之前，恐怕还要使众多的投资者饱受无休下跌的煎熬。
 本周二的跳空低开，已经宣告了下调印花税的救市政策失败，而周三的下破3000点，又昭示着政策底的完结。今日跌破2900点，更加明证了大盘势必将以自己的方式去寻找底部。面对这样的态势，该走该留，相信每个人都有自己的判断。
 有些投资者由于其手中的相当部分个股早已经腰斩，不愿意在目前位置割肉。如果你实在不愿意面对割肉，那么我可以换一种说法：止损。及时的止损将是使你缩小损失的唯一办法。前段时间，一部《越狱》的美剧风靡了国内外，我也想借用这个片名表达自己的意见：在明显的下跌过程中，借助于每一次反弹减持筹码，就是一种越狱。学会越狱，是面对熊市的积极态度，靠自己的救赎减少损失，在趋势没有确立之前绝不放手做多。
大盘连续的几天下挫，已经使股指严重乖离了多项指标，反弹还是会到来，从点位上看，2760点附近有望获得短期支撑，在此位置展开一拨反弹可能性较大。但是期望值不可太高，毕竟，市场的整体运行环境没有丝毫的改变，这样的反弹属于纯技术性的。我前期讲过，10日均线就是大盘的天，没有重大的利好刺激，大盘根本无法逾越，而反弹的目标点位将会在2900点附近。注意，我给出的依据是“七线趋势理论”中5分钟分时系统中的1号线，由于这个指标是不断下移的，如果反弹到来的时间越滞后，其点位也会不断下移。
 目前仍然重仓的投资者，注意借难得的反弹机会到来之际减持手中的筹码，而空仓的投资者要注意抢反弹的仓位及快进快出，万不可过于贪恋。大盘反弹时间将从下周三下午开始，但是还需要有成交量的配合。今日是周末，祝大家周末愉快！