相信最艰难的阶段一定会过去；不奢望、不气馁、不妄动应该能够比较好的走过这个阶段!

(2008-06-04 16:22:21)   珠海虎(345015640)

沪深两市股指整体震荡回落，成交量同比有所萎缩。其中上证指数开盘3424.04点，最高3428.47点，最低3341.74点，收盘3369.91点，下跌66.49点，跌幅1.93%，成交金额602亿元，深圳成指开盘11961.01点，最高12011.48点，最低11756.38点，收盘11970.48点，下跌21.10点，跌幅0.18%，成交金额281亿元。

    食用农产品价格连续8周回落，CPI涨幅有望放缓。

    商务部公布，上周（5月26日至6月1日）我国36个大中城市重点监测的食用农产品价格总水平较前一周下跌0.7%，连续八周呈回落态势。至此，我国农产品价格5月份环比下降3.2%。数据显示，58种主要农产品中，价格周环比下跌的有27种，占46.55%；持平的有7种，占12.07%；上涨的有24种，占41.38%。纵观5月份农产品价格，蔬菜、水果为下跌主力，肉类略有下跌，粮食稳中略升，这是由于进入春夏时节，蔬菜水果相继进入成熟期，供给增加。考虑到食品CPI中还包含加工食品和外出就餐等滞后项，其跌幅可能小于农产品价格，预计，5月份我国CPI涨幅将回落至7.7%—8.1%之间，预计翘尾因素下降和食品价格回落将使未来数月CPI涨幅继续放缓。

    上周，商务部重点监测的生产资料市场价格总水平较前一周上涨0.9%。112种主要产品中，价格周环比上涨的有57种，占50.89%；价格持平的有49种，占43.75%；价格下跌的有6种，占5.36%。整个5月份，商务部每周监测的生产资料市场价格一直保持环比上涨态势。在生产资料价格、国际大宗产品价格持续上升以及今年出口疲软的情况下，我国工业企业盈利还将继续分化。有业内人士指出，对于国内产能相对不足的行业来说，如煤炭开采及洗选业，非金属矿采选、制品业等，由于其盈利能力依然较强，其固定资产投资增长不断加速，但其产量增长则不断回落；对于受到大宗商品价格大幅上涨以及本币升值等其他因素影响，导致盈利受损的行业，如纺织业、石化和电力热力行业等，这些行业的生产和投资增长都在继续回落。通用设备制造业、交通运输设备制造业尽管也受到大宗商品和劳动力价格上涨的影响，但由于其劳动生产率进步较快，其盈利能力还在继续上升。

   上海国有上市公司整合悄然提速消息，促使上海本地股整体活跃，万科A、中石化强力护盘方现英雄本色。

  　通过统计信息显示，周三沪市A股182家上涨，617家下跌，深市A股135家上涨，500家下跌，两市涨幅超过5%的达到27家，其中八家涨停，跌幅超过5%的100家，其中仅一家达到跌停位。根据板块指数排行功能显示，80个板块中仅房地产、股权改革两个板块飘红。而根据指数贡献功能显示，全天对上证指数正面影响最大的分别为中国石化、保利地产、上海机场、海通证券、S上石化和中铁二局等，分别带动指数上涨0.86点、0.42点、0.30点、0.25点、0.24点和0.23点。深市方面对指数正面影响最大的品种分别为万科A、招商地产、华侨城A、泛海建设、九阳股份和美的电器，分别带动指数上涨15.30点、3.06点、2.95点、2.18点、2.13点和1.98点。此外根据DDE决策系统显示，DDX指标排行居前的分别为海鸟发展、上海新梅、金丰投资、荣华实业、浙江东日、*ST东碳、联华合纤、天药股份、S前锋、中卫国脉。

    周三股指承接周二跌势略有低开后继续展开震荡回落态势。早盘上海国有上市公司整合提速的消息，促使了上海本地股的整体活跃，但除了外高桥、上海新梅等少数品种，该热点中多数品种的强势持续力度仅维系了半小时，无法有效激发市场人气。周三盘面的另一个特点是呈现深强沪弱的格局，主要是因为以深市的权重品种万科A为首的房地产板块表现强势，并在午后推动深成指率先探底回升，一度上冲万二大关。而房地产板块的走强，更多的体现在该板块指数前期明显弱于大盘并已先期回补了“4.24”缺口，当前仍属于超跌反弹的范畴。相应的是2点半后，有望受益于成品油提价预期的“石化双雄”中石油、中石化也企稳出现一波快速拉升，尤其是中石化揭竿而起股价由绿翻红，带动沪市有所回升。值得注意的是，中石化近两周的机构持仓线处于持续上行中，与之对应的是散户线的下行，市场筹码的集中度处于悄然提升中。我认为，近期国际油价出现高位快速下跌以及5月CPI数据可能出现向下转折的情况下，使市场的外部环境将会有所好转，股指经历调整接近前期政策组合利好出台的指数点位附近后，仍有企稳回升的要求，当前不失为跟踪关注发掘主流机构正予以逢低建仓吸纳品种的时机。

综合分析：

1、中国联通重组复盘后，连续第二天的深幅度调整严重的“损伤”了市场的人气和信心，特别是大盘经历了连续的横盘后，指望中国联通的复盘来引领新一轮的上涨预期非常强烈的情况下，中国联通的走势不仅是大失所望，更是很大程度上的让市场曾经好不容易积聚的一点期望如“肥皂泡”般的破灭了，大盘阶段性顺势选择向下，好似乎应验了一句股市名言“久盘必跌”；相信目前市场上的看空气氛将不断的弥漫和扩大；那么，市场背后是否真的是这种情况呢？本人觉得恰恰相反；因为本人一再认为424印花税跳空缺口以来的横盘，甚至5月以来的盘跌均是市场主力机构吸筹的过程（其理由在前期博客中多个层面分析过），尤其是最近资金面和宏观面均有所好转的前提下，留给主力的时间、空间均比较有限了，所以在短期内制造市场最大化的看空背景下完成最后一次“空头陷阱“的构筑非常来得必要和急促；同时，几天以来盘面中前期的人气活跃的强势板块均出现连续的调整，如新能源、农业等等，而前期比较疲弱的地产板块反而出现稳步推升的态势，这种跷跷板现象的再度微妙变化应该也是符合上诉观点的；所以，短期内大盘暗流涌动已经在不断的向纵向发展。

2、今天大盘的成交量再度出现一个近期比较明显的缩量，600亿的成交量与5月27日的地量560亿非常的接近，同时大盘指数也非常的接近，那么明天的量能将奠定一个重要的地量和地价的市场意义；

3、前天博客提到大盘已经冲击了5月小下降通道的上轨位置和30日均线的位置，而且这是大盘第三次攻击这个重要的位置，所以明后天开始大盘变盘意义再度被提到了“火山口”；果然，今天大盘短期阶段性的选择向下，除了成交量的制约以外，最重要的末过于中国联通的意外“打压”市场，恐怕此前对于中国联通对市场如此的负面影响没有几个人会认同；结合大盘三次冲击5月小下降通道的上轨位置和30日均线未果的趋势和量能分析，下周三附近大盘将完成最猛烈和有效的“多方攻击波”，从而有望一举突破这个压制已久的下降通道，启动一轮新的上涨行情。

往事固然不堪回首，但是只有回首往事，从中吸取更多的经验教训，才有机会在市场中生存；记得去年530前夕，股市如火如荼的加速上涨中，所有的人均在快乐的冲动中“享受”牛市的盛宴，对于管理层一而再，再而三的通过著名媒体、报刊、网站所不断提示风险可以说是视而不见，结果引发最严厉的调控，一切灰飞烟灭；而时至今天，“浩浩荡荡”的大跌已经将中国的资本市场推向了一个悬崖的边缘；面对无奈、恐慌、欲哭无泪的股民、基民，面对管理层一手培养起来希望稳定市场，但现在大肆背后“捅刀“的机构投资者，“国难当头”之时管理层通过著名媒体、报刊、网站连续两次要求基金要稳定市场，要讲政治，要维护资本市场的繁荣（甚至通过报刊点名批评某些基金的不恰当行为）；然而，似乎市场上真正收到的效果总是不大明显（甚至部分基金还在你行我素），这点恐怕是管理层无法容忍的吧？这点与当初530前夕的3次风险提示如出一辙吧？这点难道是… …？

忍无可忍，无需再忍。

   从大盘运行周期上看，本周大盘时间周期进入了月K线和周K线双重时间之窗的共振区，本月是大盘高位持续调整以来的第八个月，本周大盘又是高位调整以来的第34周，双重的时间之窗共振结合近期以来缩量窄幅振荡的盘面特征，选择阶段性方向的预期越来越强烈。

   确实影响市场短期走势的因素有很多，特别是在一个观望气氛和市场氛围不太稳定的背景下，市场往往特别地敏感，一点的“风吹草动”都会让市场产生超出其本身范畴的波动；而要稳定和平静对待，说起来其实比较容易，但是真要做到成功，其实还是存在相当的困难，而目前这种情况已经延伸到普通投资者和机构投资者两大市场重要的组成部分身上，所以一切均存在变数；不过，相信最艰难的阶段一定会过去；不奢望、不气馁、不妄动应该能够比较好的走过这个阶段!

对于今日的大幅下挫行情，我在昨日已经给出了这样的判断，提出了让大家谨防变盘，今日的行情印证了我的看法。从“七线趋势理论”看，由于连续8个交易日脱离了子线位置，同时，连续10个交易日未能收回通线，大盘随时都有向下的危险，当石化双雄雄风不再的时候，大盘的下挫就没有悬念了。加之中国联通的大幅下挫也极大的打击了市场的热情，股指再度去挑战“4.24”的跳空缺口又成为顺理成章的事了。我在5月27日曾经讲过，缺口补与不补是趋势使然，当时的再度拉起是因为股指乖离10日均线过远，需要一个反抽该线的过程。今日的杀跌，在一定程度上释放了市场紧绷的做多神经，对于政策性利好的期盼在此时将对股指的运行起到至关重要的作用。如果后市没有相关利好的出台，股指再度下挫可能性较大。

    从我的5分钟分时系统看，在经过一天的大幅下挫之后，股指需要一个反抽1号线的修复过程，该位置大致位于3400点附近，正确的操作技术还是应该借反弹之机将仓位降下来。如果后市可以有政策性利好放出，权重股有望带动股指向上反弹，没有站稳4号线3425点之前，切记不可加仓介入；站稳，则可以考虑短线跟进。

    深成指由于权重部分较小，更有说服力，“七线趋势理论”中的卯线位置大致位于11630点附近，如果股指运行到此，可以产生明显的支撑，则大盘的短期调整将会到位。如果依然无抵抗的下挫，表明主力已经放弃了做多的意愿，震荡下跌将成为今后一段时间的常态。

    经过9个交易日的反复震荡之后，在联通和招商银行的疯狂空袭之下大盘选择了下行，当然美国的走弱也给我们下挫提供了理由。面对着短期的破位，耐心的等待是非常需要。这也是我为什么提到目前只是士兵突击的阶段。午后的万科带领的地产成为了这个弱势行情的一抹阳光。那么地产板块能否力挽狂澜拯救市场呢？我们从几个方面做一个相信的分析

　　首先：指数方面。今日上涨指数盘中一度到达前期的平台低点3333点。这个位置是一个的平台区域，跌破他理论上就要完全回补缺口。目前的市场技术分析实际上就是一个大箱体和几个小箱体的问题。大的箱体在2990－3786这个区域，中轴在3388位置。今日大盘的低点在3341，这样的位置非常的关键。所以今日大盘还不算是彻底的破位下行。缺口也还有弥补。于此同时我们需要强调的是深圳今日已经率先弥补的前期利好出现的跳空缺口，今日出现了绝地反击的走势。当然对于深圳来说地产板块是一个核心的板块，最终看一下大盘走势，今日深圳的跌幅小于上证的跌幅。说明两个市场出现了一定的分歧。深圳市场又是技术分析比较准确的板块。所以对于地产板块我认为将会严重的影响深圳指数的走势。这个位置需要核心板块的出现，如同领袖一样“三大细节决定方向选择”今日方向选择了小幅向下。

     其次：板块方面：金融，能源，房地产是三个核心的巨头。回眸06－07的大牛市金融地产是最强的前锋，市场的攻城拔寨处处留下他们的身影。以中石油和中国神华为首能源板块成为了6000点到3000点的最大杀手，也占据了自己主力前锋的地位

。地产处于被逐步挤出核心的尴尬位置。或者说现在就是一个替补球员了。关键时候的上场，显示了老队员的经验。但是对于力挽狂澜的巨大转变我认为单靠地产板块是不行的，他的启动需要其他核心的配合。我们看到今日的金融老大招商银行则出现破位下行的走势，这是基金减仓的明显表现。这个板块只有券商概念表现相对稳定。再看能源板块，中石油是散户抄底的最优选择，势必涨势不会特别强劲，中国石化经过两天调整之后则值得我们在关键时候进行期待。通信板块联通的暴跌则让人对于这个板块出现巨大的失望，三年了；这个板块给人的失望总是大于希望。昨日短暂表现的奥运又下场休息了。所以我总体认为，单靠地产无法拯救大盘，必须有其他核心板块的鼎力配合。

寻找主升浪

　　最后：地产板块本身目前在国家货币紧缩的背景下也出现了行业的拐点，房价也没有发现持续暴涨了，正在一个恢复理性的过程当中，技术上也是60日线下的反弹。所以对于他们我们值得期待，但是无法完全依靠。市场必须有合力才能大涨。

　　看完了地产板块的情况，今日还有一个最为重要的影响因素就是周边市场。美国最近两天的下跌和香港市场的跟风下跌，对于咱们市场的影响还是非常明显的。本来就脆弱的多空平衡，被外围市场带了下来。所以我们还是需要关注周边市场的变化。港股今日本来要顽强一把，无奈尾市也再次出现急挫。　　操作策略上：主力部队继续休息，小部队撤出战斗，等待余震减轻之后在士兵突击。

 操作中，个股的把握难度越来越大。正是基于对大盘出现深幅下跌的预判，笔者昨日开始就建议投资者积极关注认购权证板块，可以看到，今日该板块出现了整体性的大幅上涨，这正是部分资金分流所导致的结果。对于该板块，希望大家坚持快进快出，适量操作的原则，切记不可留有贪念。