预计明天大盘将震荡放量上行。
[原创 2008-05-27 15:08:07]
预计明天大盘将震荡放量上行。
(2008-05-27 15:00:03) 珠海虎(345015640)
周小川指出对灾后重建要有前瞻性思考，高度关注地震灾害后的经济运行态势，按照中央一手抓抗震救灾，一手抓经济发展的要求。今天两市大盘继续低开,没有个股以涨停开盘,昨天跌停的梅花伞业与荣华实业继续以跌停开盘，3G概念股华夏建通开盘跌幅居前。今天上证指数开盘3355.11点；最高3383.68点，最低3338.29点，报收于3375.41点，上涨了10.86点，成交562.0亿。灾后重建板块龙头四川金顶今天复牌后大幅震荡，TOP系统显示该股停牌前一天散户帐号数在一天内从7.01万户减少到6.64万户。灾后重建概念股与3G通信股今天跌幅居前，而10点半受灾最严重的岷江水电将复牌,该股的走势将对整个灾后重建板块起到积极影响。农业股在前期机构连续减仓后重新走强，TOP系统显示象新农、新赛都出现在机构增仓榜前列，而隆平高科经过连续调整也暂时企稳。煤炭石油板块今天处于跌幅前列，其中中国石化跌幅接近了5%,中石化、神华、油服3家个股合计拖累指数近10点。
公开数据显示，本周是五月限售股解禁规模最小的一周，共有20只股票的4.662亿股解禁，以26日收盘价计算，解禁规模约为80.1亿 。
港股行情系统显示今天恒生指数上涨了183点，中石化下跌0.71%，中石油与中海油上涨0.94%、1.11%，中移动上涨0.35%。
技术面：大盘本轮受到利好的反弹之后逐波回落，总体运行在一个大的箱体当中3650－2900的这个箱体已经困扰大盘2个月之多。市场本身的众多的不确定因素下进入了一种胶着的状态当中。利好带来的巨大缺口在3300附近。我认为这个缺口的弥补已经成为一种必然的趋势。问题在于补了缺口大盘就一定能够大涨嘛？我们把我们的视野重新回到998点那轮牛市的起点，也希望现在能够成为新的大行情的起点。但我们必须清楚目前国家的经济形势已经和当时有了很大的区别。当时998利好之后的大幅反弹两次冲击没有能够突破60日线，随后继续展开回落行情。那是一个熊市的末端，也是最为残酷的阶段。记得当时大盘从1100回到1004的过程，大盘下挫比例10％，但是个股的下挫幅度远远超过这个阶段。所以这次两次冲高回落之后我们就提醒注意个股的风险。短期市场将会回补跳空缺口。很多人希望回补缺口之后就大涨，对此我不认同这个观点。不回补的底部缺口才是真正的底部缺口，回补的缺口就无法确定大级别的反弹。
政策面：3000点已经成为政府的一个短期政策底线。上次3000点出台的减税政策给市场带来了一些缓解的空间，但是不可能从根本上拯救我们的市场。市场本身的走势需要多方面的高速发展，经济，行业，企业。而我们目前确实受到通货膨胀的严重影响和市场本身大小非解禁的阶段。所以我认为目前大盘即使回补缺口，也需要等待政策面的进一步利好出台。这样市场才能再次走强。而最近传言的奥运之前停止股指期货，创业板，融资融券业务我认为也是完全有可能的。必经多灾多难的中国2008需要更多的是稳定，而不是不确定性。
面对着众多的不确定性，市场的机会也继续存在。今日的3G如同一次大的检阅需要未来市场的一种筛选。但是总体上市场今日呈现鸡肋状态。万科试图拯救市场，结果是徒劳的。陷入捐款门事件的万科老总王石和地震带来的房地产行业巨大的挑战让基金对于这个板块继续保持高度的谨慎。其实目前的市场更多的是机构和散户都陷入了一种迷惑和不确定的过程当中。面对着这样的市场很多朋友可能在怀疑自己的投资理念，或者抱怨自己的运气。对此我认为这是一个固定阶段必然出现的一种特征，此时最佳的选择就是休息一下，不必为那非常小的机会刀口舔血。真的忍不住的朋友还是那个观点可以派出自己的士兵突击，但不能让你的大部队出营。顺势而为，耐心等待市场转变之后再重点出击。
从当前月K线图上看，5月K线显示为一根中阴线，并完全吞没了4月的阳线实体，此前市场普遍乐观预期的“红五月”估计难以实现。那么，6月行情又将如何演绎呢？
估值水平趋于稳定
从估值水平看，当前已逐步趋于稳定。数据显示，最新的市场估值水平全部A股静态为29.7倍，沪深300为27.6倍。以2008年业绩增长25%计算，目前沪深300的动态PE为22倍左右。
不过，尽管估值水平趋于稳定，但4月22日以来的行情仍只能定义为反弹行情。我们看到，“4·22”反弹行情的初始更多是基于技术面的反抽要求，而在4月24日管理层出台大幅降低印花税消息后，演变为政策支撑下的进一步反弹行情。为什么我仍然定义此轮行情为反弹？因为综合各方面的因素来看，“4·24”行情具有以下一些反弹行情的明显特点。一是反弹的急先锋是超跌股，在反弹的第一波中（4月22日—5月5日）反弹幅度最大的板块和个股，主要集中在前期超跌的券商板块；其次在行情进入第二阶段（5月5日后），资金主要流向游资主导的中小盘题材股。在这一轮的反弹行情中，我们难以发现业绩推动的线索，更多是以资金推动为主导的交易型行情。这与主流机构相对看淡此次反弹行情可以相互印证。
政策面支持仍是关键
4月的CPI数据达到8.5%，该数据超过了市场的普遍预期，使得人们对于物价上涨压力的担心再度抬头。而由于国际油价及农产品等大宗商品价格短期继续冲高，以及国内价格管制可能放松的预期，5月CPI及以后数月数据可能继续维持在高位运行，通胀压力可能超出市场预期。与此对应的是，公司业绩出现明显滑落，市场重心有向下的压力。
不过，政策面对于市场的关注度可能进一步提高。大小非减持的限制性政策使小非减持的步伐减缓，促使市场资金压力的预期开始扭转。数据显示，二季度大小非解禁市值除5月份之外逐月下降，6、7月份为全年最低。6月份共有94家公司合计解禁66.9亿股，解禁市值1069.37亿元，此市值仅为5月份解禁市值的41.2%，并且这也是自去年12月份以来单月解禁压力最小的一个月。
同时，短期看，市场的游资活跃度增强，显示政策面的环境可能进一步放松，可以预期的利好政策，包括融资融券业务的放开、扩容步伐的进一步降低以及鼓励基金、保险机构资金入市的制度性安排等等。
因此，我预计政策面的支持是市场能保持平稳发展的关键，特别是在奥运前后。投资者不宜过分看空市场，特别不宜盲目杀跌。
在3300-3800点之间反复
综合以上的分析，我认为，6月市场在短期内将进入一个相对窄幅整理的运行环境。市场一方面担忧基本面情况进一步恶化，上市公司业绩进一步下滑，22倍的动态估值水平仍有可能进一步往下调整。基金等机构资金，在赎回的压力及宏观面下滑的双重压力下，可能进一步减持。但在政策面支持下，游资资金有继续表现的空间，短期题材股的炒作仍将延续。我初步判断，6月市场上证指数的运行空间在3300点至3800点之间，行情特点为反复整理。
在操作上，投资者首先应保持灵活仓位策略，在大幅调整后不宜跟随杀跌，在大幅上涨后则应谨慎减持。行业与板块配置方面，以防御为主，重点关注抗周期型的行业与板块，如消费主题板块，或在通胀压力下，由于各种中短期因素，产品或服务价格仍处于高涨阶段的行业与板块，如煤炭、运输、化肥及相关制造业。预计明天大盘将继续震荡上行。
(2008-05-27 15:00:03) 珠海虎(345015640)
周小川指出对灾后重建要有前瞻性思考，高度关注地震灾害后的经济运行态势，按照中央一手抓抗震救灾，一手抓经济发展的要求。今天两市大盘继续低开,没有个股以涨停开盘,昨天跌停的梅花伞业与荣华实业继续以跌停开盘，3G概念股华夏建通开盘跌幅居前。今天上证指数开盘3355.11点；最高3383.68点，最低3338.29点，报收于3375.41点，上涨了10.86点，成交562.0亿。灾后重建板块龙头四川金顶今天复牌后大幅震荡，TOP系统显示该股停牌前一天散户帐号数在一天内从7.01万户减少到6.64万户。灾后重建概念股与3G通信股今天跌幅居前，而10点半受灾最严重的岷江水电将复牌,该股的走势将对整个灾后重建板块起到积极影响。农业股在前期机构连续减仓后重新走强，TOP系统显示象新农、新赛都出现在机构增仓榜前列，而隆平高科经过连续调整也暂时企稳。煤炭石油板块今天处于跌幅前列，其中中国石化跌幅接近了5%,中石化、神华、油服3家个股合计拖累指数近10点。
公开数据显示，本周是五月限售股解禁规模最小的一周，共有20只股票的4.662亿股解禁，以26日收盘价计算，解禁规模约为80.1亿 。
港股行情系统显示今天恒生指数上涨了183点，中石化下跌0.71%，中石油与中海油上涨0.94%、1.11%，中移动上涨0.35%。
技术面：大盘本轮受到利好的反弹之后逐波回落，总体运行在一个大的箱体当中3650－2900的这个箱体已经困扰大盘2个月之多。市场本身的众多的不确定因素下进入了一种胶着的状态当中。利好带来的巨大缺口在3300附近。我认为这个缺口的弥补已经成为一种必然的趋势。问题在于补了缺口大盘就一定能够大涨嘛？我们把我们的视野重新回到998点那轮牛市的起点，也希望现在能够成为新的大行情的起点。但我们必须清楚目前国家的经济形势已经和当时有了很大的区别。当时998利好之后的大幅反弹两次冲击没有能够突破60日线，随后继续展开回落行情。那是一个熊市的末端，也是最为残酷的阶段。记得当时大盘从1100回到1004的过程，大盘下挫比例10％，但是个股的下挫幅度远远超过这个阶段。所以这次两次冲高回落之后我们就提醒注意个股的风险。短期市场将会回补跳空缺口。很多人希望回补缺口之后就大涨，对此我不认同这个观点。不回补的底部缺口才是真正的底部缺口，回补的缺口就无法确定大级别的反弹。
政策面：3000点已经成为政府的一个短期政策底线。上次3000点出台的减税政策给市场带来了一些缓解的空间，但是不可能从根本上拯救我们的市场。市场本身的走势需要多方面的高速发展，经济，行业，企业。而我们目前确实受到通货膨胀的严重影响和市场本身大小非解禁的阶段。所以我认为目前大盘即使回补缺口，也需要等待政策面的进一步利好出台。这样市场才能再次走强。而最近传言的奥运之前停止股指期货，创业板，融资融券业务我认为也是完全有可能的。必经多灾多难的中国2008需要更多的是稳定，而不是不确定性。
面对着众多的不确定性，市场的机会也继续存在。今日的3G如同一次大的检阅需要未来市场的一种筛选。但是总体上市场今日呈现鸡肋状态。万科试图拯救市场，结果是徒劳的。陷入捐款门事件的万科老总王石和地震带来的房地产行业巨大的挑战让基金对于这个板块继续保持高度的谨慎。其实目前的市场更多的是机构和散户都陷入了一种迷惑和不确定的过程当中。面对着这样的市场很多朋友可能在怀疑自己的投资理念，或者抱怨自己的运气。对此我认为这是一个固定阶段必然出现的一种特征，此时最佳的选择就是休息一下，不必为那非常小的机会刀口舔血。真的忍不住的朋友还是那个观点可以派出自己的士兵突击，但不能让你的大部队出营。顺势而为，耐心等待市场转变之后再重点出击。
从当前月K线图上看，5月K线显示为一根中阴线，并完全吞没了4月的阳线实体，此前市场普遍乐观预期的“红五月”估计难以实现。那么，6月行情又将如何演绎呢？
估值水平趋于稳定
从估值水平看，当前已逐步趋于稳定。数据显示，最新的市场估值水平全部A股静态为29.7倍，沪深300为27.6倍。以2008年业绩增长25%计算，目前沪深300的动态PE为22倍左右。
不过，尽管估值水平趋于稳定，但4月22日以来的行情仍只能定义为反弹行情。我们看到，“4·22”反弹行情的初始更多是基于技术面的反抽要求，而在4月24日管理层出台大幅降低印花税消息后，演变为政策支撑下的进一步反弹行情。为什么我仍然定义此轮行情为反弹？因为综合各方面的因素来看，“4·24”行情具有以下一些反弹行情的明显特点。一是反弹的急先锋是超跌股，在反弹的第一波中（4月22日—5月5日）反弹幅度最大的板块和个股，主要集中在前期超跌的券商板块；其次在行情进入第二阶段（5月5日后），资金主要流向游资主导的中小盘题材股。在这一轮的反弹行情中，我们难以发现业绩推动的线索，更多是以资金推动为主导的交易型行情。这与主流机构相对看淡此次反弹行情可以相互印证。
政策面支持仍是关键
4月的CPI数据达到8.5%，该数据超过了市场的普遍预期，使得人们对于物价上涨压力的担心再度抬头。而由于国际油价及农产品等大宗商品价格短期继续冲高，以及国内价格管制可能放松的预期，5月CPI及以后数月数据可能继续维持在高位运行，通胀压力可能超出市场预期。与此对应的是，公司业绩出现明显滑落，市场重心有向下的压力。
不过，政策面对于市场的关注度可能进一步提高。大小非减持的限制性政策使小非减持的步伐减缓，促使市场资金压力的预期开始扭转。数据显示，二季度大小非解禁市值除5月份之外逐月下降，6、7月份为全年最低。6月份共有94家公司合计解禁66.9亿股，解禁市值1069.37亿元，此市值仅为5月份解禁市值的41.2%，并且这也是自去年12月份以来单月解禁压力最小的一个月。
同时，短期看，市场的游资活跃度增强，显示政策面的环境可能进一步放松，可以预期的利好政策，包括融资融券业务的放开、扩容步伐的进一步降低以及鼓励基金、保险机构资金入市的制度性安排等等。
因此，我预计政策面的支持是市场能保持平稳发展的关键，特别是在奥运前后。投资者不宜过分看空市场，特别不宜盲目杀跌。
在3300-3800点之间反复
综合以上的分析，我认为，6月市场在短期内将进入一个相对窄幅整理的运行环境。市场一方面担忧基本面情况进一步恶化，上市公司业绩进一步下滑，22倍的动态估值水平仍有可能进一步往下调整。基金等机构资金，在赎回的压力及宏观面下滑的双重压力下，可能进一步减持。但在政策面支持下，游资资金有继续表现的空间，短期题材股的炒作仍将延续。我初步判断，6月市场上证指数的运行空间在3300点至3800点之间，行情特点为反复整理。
在操作上，投资者首先应保持灵活仓位策略，在大幅调整后不宜跟随杀跌，在大幅上涨后则应谨慎减持。行业与板块配置方面，以防御为主，重点关注抗周期型的行业与板块，如消费主题板块，或在通胀压力下，由于各种中短期因素，产品或服务价格仍处于高涨阶段的行业与板块，如煤炭、运输、化肥及相关制造业。预计明天大盘将继续震荡上行。
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