预计每天大盘将继续震荡整理后上行。
(2008-05-13 15:00:05)   珠海虎(345015640)
    两市大盘大幅低开,四川汶川县大地震使今天66家上市公司停牌,云南白药和祁连山以涨停开盘，水泥股作为灾后重建概念股普遍高开。今天上证指数开盘3515.71点；最低3508.32点；最高3615.06点，报收于3560.24点；下跌了66.74点，成交1250.9亿。昨日四川汶川地区发生地震，虽然大盘尾盘小幅跳水，但我认为，地震对A股整体市场影响甚微，但会产生局部的影响。大盘展开宽幅震荡，地震对大部分上市公司业绩影响有限，但对投资者心理层面影响更大，TOP系统显示总卖量目前已经高于总买量。航天军工板块中只有昨天涨停的哈飞今天继续上涨，该其他受益于大飞机项目的个股今天纷纷下跌，其中西飞跌幅超过了4%。水泥股受灾后重建题材刺激出现大面积走强，该板块由于绝对价格较低受到短线资金追捧,而3家昨天跌停的个股今天则继续跌停。今天跌幅较大的是通信板块与券商板块，券商板块中目前只有长江证券一家上涨，而通信板块龙头联通今天跌幅也超过了3%。指数贡献排行显示中石油、建行等10家个股几乎包揽了大盘今天三分之二的跌幅，这也就是今天大部分个股逆势而动的原因。中小板新股科大讯飞涨停，公司在中文语音市场拥有最高市场份额，语音合成产品市场份额达到70%以上，是一家细分行业的龙头。星湖科技又被巨量买盘封住涨停有望带动国内另一家味精龙头莲花味精的走强，后者自424行情以来散户数持续减少，大户持仓稳步增加。下午开盘后大盘继续回落，TOP系统显示目前总买量和总卖量之差继续增大，除了3家连续跌停的个股外前期大幅抢权的天富热电也跌停。
   隆平高科涨停了，涨停封单超过了300万股，与该股联动性最强的登海种业也冲击涨停，沪市的香梨股份也是连续上涨。农业股仍然是反弹龙头，银行类板块今天跌幅小于大盘，但是保险股领跌。农业股全面启动，一批强势个股纷纷创出新高，其中5月6日至今散户帐号数从16.72万户减少到14.84万户的金健米业再创新高。最近几个交易日指数每天都保持宽幅震荡，但是个股行情却相当火暴，除了今天的灾后重建概念外，市场基本围绕产品涨价板块进行运作。
    周边股市今天继续上涨，大部分市场涨幅都超过了1%，其中日经指数与恒生指数分别上涨1.53%、1.2%，台股涨幅最大为1.8%。
    5月12日，国家统计局公布4月CPI同比上涨8.5%，高于市场预期；同日，央行宣布，从5月20日起上调存款准备金率50个基点。分析师称，从长期来看，粮食价格上涨将使得通胀水平维持高位，再加上流动性趋紧问题，债市面临一定的压力。
　　警惕粮价对反通胀的拖累
　　4月份，CPI同比上涨8.5%，高于市场此前8.1%-8.3%的预估。统计局表示，4月份居民消费价格涨幅仍处于高位，既与上年4月份的低基数有关，又与国际市场初级产品、特别是粮食价格持续大幅度上涨导致国内食品价格居高不下有关。
　　除了食品价格回落幅度低于预期外，非食品价格涨幅继续维持高位也加大了通胀的压力。4月份，食品价格上涨22.1%，仅次于2月份的23.3%，而且非食品价格上涨1.8%,与上月创出的新高持平。
　　虽然由于翘尾因素的影响，未来CPI涨幅回落可期，但全球范围内的粮食价格上涨将加大我国通胀压力。4月份，粮食价格同比上涨7.4%，为2005年3月以来的最高点。
　　从粮食的需求端来看，除了收入增加带来的需求增加外，最主要的是美国等国的生物燃料政策。IMF在最新一期《世界经济展望》中称：“虽然生物燃料仍然只占全球液态燃料供应的1.5%，它们却占了2006-2007年主要粮食作物消费增量的近一半，主要原因是美国用玉米生产乙醇。”
　　与此同时，过去两年，玉米、大米和大豆的总产量停滞不前。旱灾、土地用途转变、油价上涨等都是重要因素。供应的疲软可能是中期的。谷物库存已跌至上世纪80年代初以来的最低水平，上世纪七八十年代“绿色革命”时期的收成快速增长已经放缓。考虑到紧张的水资源供应，即便生产生物燃料造成的土地分流没有增添压力，长期供应前景也不容乐观。
　　第一创业证券固定收益研究员刘建岩的研究表明，玉米作为最重要的生物燃料原料，是此轮全球粮食价格上涨的源头，若要达到玉米生产乙醇不再具有成本优势，则当前国际玉米价格仍有约70%的上涨空间（假定原油价格为110美元/桶）。而且美国粮食比价整体围绕于某一水平波动，以小麦/玉米比价最为明显（平均在1.4左右），比价调整的基本动力来自于种植替代，尤其是乙醇生产的大幅扩大推升玉米需求，形成玉米对其他粮食作物的种植替代。虽然我国的粮食自给率可以达到95%，但是大豆高度对外依赖，这一点就足可以影响并推升国内的整体粮食价格。
　　通胀与资金面合围债市？
　　除了通胀外，资金面面临的考验也将冲击债市。12日公布的数据显示，4月份贸易顺差为166.77亿美元，略好于市场此前的预期，但当月出口增速降低至21.8%。无论是贸易顺差额还是出口增速均低于去年同期。
　　除了贸易顺差增速放缓以外，投机资本的流入也会放缓。最近几周，人民币汇率远期升水大幅回落，回落的部分除了理性回归以外，更显示市场对未来人民币升值预期的降低，这将降低外部资本流入的积极性。
　　而长期以来我国流动性泛滥的生成机制就是通过外汇占款渠道创造基础货币，但在贸易顺差增长和投机资本流入都将放缓的背景下，习惯了以往外部创造带来流动性泛滥的市场将会经受考验。
　　虽然中小银行明显感到流动性紧张，并对准备金率上调等政策措施高度紧张，但央行12日还是宣布再度上调存款准备金率50个基点。观察家认为，央行此举旨在控制信贷增量，并抑制通货膨胀。在央行眼中，银行流动性依然处于过剩当中，但由于准备金率多次上调的累加效应已经显现，加上市场效率等原因，部分机构手中的“钱”明显吃紧，这势必对债市行情的发展产生不利影响。
　　还有分析指出，央行12日宣布上调存款准备金率降低了短期内加息的可能性，但是在反通胀的要求下，央行仍很有可能在未来选择合适时机加息。
   进入五月以来，大盘震荡调整的最低点始终未破3500点，说明利多累积效应已发挥心理支撑作用，一定程度上平缓了大盘的震荡幅度。但由于诸多因素的客观影响，短期内对大盘的上涨高度有所抑制，近期市场或以时间换空间，维持震荡平衡的运行格局。
   四月份主要经济数据出台，与市场预期基本一致，再加上存款准备金率再度上调，短期利空暂告结束。从CPI数据分析，四月份同比上涨8.5%，月环比微涨0.1%，说明居民消费价格涨幅仍处于高位，要完成全年控制4.8%的目标难度不小。之前，央行已再次重申要把控制物价上涨、抑制通货膨胀放在更加突出的位置。由此来看，货币信贷政策将继续从紧，以反通胀为第一首要任务的目标不会改变，继续提高准备金率以收缩市场流动性已经对此有所体现。如果再度加息，必然加大企业成本负担，对资本市场影响较大。
　　从市场机构主力操作特点看，分歧显然不小。据TOPVIEW数据显示，5月份以来沪指震荡整理之际，保险资金在上交所共有15个席位参与交易，共买入约41亿元，卖出约104亿元，净卖出约63亿元。说明保险资金可能在接近3800点的60日均线敏感区域，认为已到达此轮反弹高位，采取了以陆续减仓、波段操作为主的手法，这也应对了市场认同的3500点到3800点区域震荡的判断。
　　我认为，大盘震荡区间将逐步收窄，并努力突破长期成本线的压制，但这是需要一些时间的。同时其它方面也出现微妙变化，一是一季度宏观经济数据比预期的要好，而五月以来的主要食品市场肉、蛋、油类价格变动情况有继续下降趋势，或许意味着五月CPI指数不会再创新高；二是对于再融资与大小非限售解禁问题的解决，正在继续细化妥善处置过程中；三是大盘从最高点腰斩一半以后，有资金已先知先觉进场成功抄底，近期盘中经常会出现数十只以上的涨停板股票，市场热点有逐渐扩散之势，无论是估值还是市盈率水平，均已显示市场具备一定的投资机会，再盲目杀跌似已不足取。

　　尽管后期行情的展开相对曲折，市场的热点也会轮换频繁，捕捉难度较大，不过股指中线上升趋势目前没有改变，市场中的结构性机会较多，投资者可以继续持股或适当参与。建议重点偏向能够防通胀的商业零售、生物医药、旅游食品、节能环保、公路港口、化工化肥等个股，对中上游资源和采掘机械等个股也可适当关注。积极关注：医药；水泥，钢铁，建材，食品等救灾物资的公司。
今日最让人感觉到担心的既不是cpi的增长，也不是央行忽然增加的存款准备金，而是地震。还好我们这里只是余震。但是短期楼房的晃动让人感觉比股市更加重要的东西还有很多。
     地震可以预测吗？我想大自然的很多东西都是有其规律，不可预测的。从张衡的地动仪就开始了人类对于自然的预测。我们希望更大程度上回避这样的情况，也希望四川和湖北震中的朋友可以安然无恙。
     慢慢稳定了心态之后，回想起刚才的一幕，忽然的晃动，短期的犹豫，疯狂的下楼，焦急的观望、、、绝大多数人短期经历了一次大的洗礼，也是我人生第三次遇到这样的大灾害，邢台；唐山和四川。对此想起了我们的股市，晃动，犹豫，撤退，焦急也许大盘的震荡也让您有了这样的感受。5.30的大地震和6000到3000的大灾，我想表达的一个观点是，大自然是不可以被战胜的，只可能是利用的。同样我们的股市也是不可预测的。如同这次地震一样，可以预测嘛？很难。股市的每时每刻涨跌呢？一样很难。
      那么面对着这样的灾害我们就束手无力了嘛？我们做的是一种应对，当出现这种情况的时候，我们无法去抱怨什麽我们需要做的是如何应对。《地震时自救的几个方法》 可以看一下。对吧，我们需要做的是应对，感觉到地震，你的任务是第一时间跑到安全的地方，而不是在哪里预测地震到底多大级别，什么时候会结束，什么时候余震回来。您说呢？真等你所有都预测出来的时候，地震可能就来临了。这就是我反复强调的策略重于预测。当趋势确立的时候，我们需要做的就是按照这种趋势去做就是了。
      预测是必要的，但不可能完全预测。我们策略上的选择非常的重要，重于你前期的预测。养成地震一样的反应对于股市投资来说是非常必要的。另外经历了小地震也许股市只是生活中的一个小部分。有很多比他更重要的事情。
      面对着今日的cpi我们看到农业，医药，航天军工等板块出现了明显的大涨。cpi好吗，对于部分板块是好事，对于经济发展是不太好的。所以我们看到今日的主力搞的就是这样的策略重于预测。
      最后，存款准备金也增加了。不可预测，但有征兆。我们需要面对的是我们的策略。说明了目前的货币紧缩政策还在持续、操作策略上继续关注业绩稳定增长，趋势明显，没有震感的板块。积极关注：医药；水泥，钢铁，建材，食品等救灾物资的公司。                      祝所有朋友早日心情平静，阖家安全健康。预计每天大盘将继续震荡整理后上行。