玄机的背后隐含着什么？本次是反弹还是反转？一切都是为了奥运会！

(2008-05-12 14:16:11)   珠海虎(345015640)

   沪深两市股指先抑后扬，最终双双以阳线报收，其中上证指数开盘3548.61点，最高3668.86点，最低3521.88点，收盘3626.98点，上涨13.49点，涨幅0.37%，成交金额1187亿元，深圳成指开盘12869.77点，最高13337.51点，最低12640.95点，收盘13166.10点，上涨85.73点，涨幅0.66%，成交金额553亿元。

    4月份我国居民消费价格总水平同比上涨8.5%。

    4月份，居民消费价格总水平同比上涨8.5%。其中，城市上涨8.1%，农村上涨9.3%；食品价格上涨22.1%，非食品价格上涨1.8%；消费品价格上涨10.6%，服务项目价格上涨1.7%。从月环比看，居民消费价格总水平比3月份微涨0.1%；食品价格下降0.1%，其中鲜菜下降9.2%，鲜蛋下降0.5%。1-4月份累计，居民消费价格总水平同比上涨8.2%。其中，城市上涨7.8%，农村上涨8.8%；食品类价格上涨21.2%，烟酒及用品类价格上涨2.4%，衣着类价格下降1.5%，家庭设备用品及维修服务价格上涨2.3%，医疗保健及个人用品类价格上涨3.5%，交通和通信类价格下降1.4%，娱乐教育文化用品及服务类价格下降0.6%，居住类价格上涨6.6%。4月份，居民消费价格涨幅仍处于高位。这既与上年4月份的低基数有关，又与国际市场初级产品、特别是粮食价格持续大幅度上涨导致国内食品价格居高不下有关。当前仍需要密切关注未来的价格走势，把控制物价上涨、抑制通货膨胀放在更加突出的位置。

   随着4月份CPI数据的公布，两市股指在题材股及权重股相继活跃的带动下出现震荡回升，两市成交较为稳定，盘中个股表现活跃。

    通过统计信息显示，周一沪市A股576家上涨，202家下跌，深市A股467家上涨，135家下跌。根据板块指数涨幅排行功能显示，医药、农业龙头、酿酒食品、旅游酒店以及造纸印刷等板块涨幅居前，而煤炭石油、通信、房地产板块则出现一定幅度的调整；而根据指数贡献功能显示，全天对上证指数贡献最大的分别为海通证券、浦发银行、招商银行、北京银行、宝钢股份、工商银行、中国铝业和交通银行，分别带动指数上涨1.60点、1.19点、0.95点、0.91点、0.89点、0.88点、0.84点和0.74点，而对深圳指数贡献最大的分别为五粮液、华侨城A、国元证券、深发展A、新和成、华菱管线、西飞国际和宝新能源，分别带动指数上涨12.50点、7.65点、6.20点、4.99点、4.71点、4.39点、4.19点和3.65点。此外，根据DDX指标排行显示，居前的分别为六国化工、湖南海利、洞庭水殖、威远生化、华北制药、酒钢宏兴、西藏药业、东安动力、红星发展、通化东宝、江中药业、山西汾酒、天方药业、水井坊和羚锐股份。

    从周一市场表现来看，早盘延续上周五的调整走势，上证指数最低下探至3521点，但随后国家统计局公布今年四月份CPI数据显示，四月份CPI同比上涨8.5%，一至四月份同比上涨8.2%，这一数据符合市场此前的预期，从而两市股指出现震荡上行。盘中可以看出，权重指标类个股尤其是银行类个股在经历上周的调整之后，开始有回稳的迹象，浦发银行盘中最大涨幅一度超过5%，北京银行、华夏银行、兴业银行也出现一定幅度上扬，权重指标股的回稳势必有利于股指的稳定；与此同时，一些题材类个股如医药、农业龙头、航天军工、创投、节能环保等板块也有不同程度的走强，也是推动股指回升的一股主要力量。故从操作上来看，对于近日股指的运行，投资者可保持较为平稳的心态，适当参与一些盘中题材股的运作。

综合分析：

1、倍受多方面关注的宏观经济数据CPI今天终于公布了，略微高于上月的数据，在CPI数据公布后，大盘则出现了缓缓的回升走势，这个不难理解，因为从上周后半周的银行板块的走势和大盘的走势来看其实就是提前消化这个利空因数，加上今天早盘的大幅低开后基本已经将这个阶段性利空消化，所以在CPI数据公布后大盘反而出现逐波走高的趋势；在上周随着中国平安在A股市场融资被明确阶段性的暂停后，市场主力机构最大的制造“空头陷阱”的“武器”已经失去，而现在唯一还有的就是利用高CPI制造引发管理层再度调控的空头传闻，打压市场以便机构获得筹码（这点原因上周博客已经分析），这点从市场上反复活跃的题材股与持续调整的银行等大盘股形成的鲜明对比已经有所反映。

2、今天再度出现微幅上涨，但是成交量则出现萎缩，这种上涨有所缩量，下跌有所放量的现象已经持续4天以上，一个原因是来自大盘股的持续调整和打压市场；另一个重要的原因是机构的逐步换仓和部分投资者的惜售导致，因为从目前市场观点看，认为是反弹而且二次探底或回补本次424行情缺口的可能性很大，每当大盘出现大幅震荡下跌就恐慌，而一旦抛售后又出现上涨后急噪，所以反复犹豫的惜售心理导致整个大盘成交量上涨的时候有所萎缩。

3、今天大盘最低点再度探到一再提到的3538点附近，这个点位是一个市场多空双方基本认同的平衡点，所以这个位置依旧是短期重要的分水岭；大盘已经在这个位置上下震荡横盘达6天，而且整体的量能也成递减的趋势，这点上的趋势和当初530后大盘在3800点—3900点蓄势很相似（当初是横盘9天后突破），加上现在CPI数据等的出台和周三建设银行的几百亿限售流通的恰机，所以大盘在本周下半周将再度形成一个变盘。

现在的市场确实已经演变的非常“诡异”，太多的因数会影响大盘的走势，在这个“诡异”背后还是有着一只只“黑手”的操控，而之所以能够让这些“阴谋”屡屡成功最重要的原因其实无非就是目前市场广大投资者心态的问题（包括部分机构投资者），尤其是经历了这轮中期大调整后异常明显；玄机的背后隐含着什么？本次是反弹还是反转？等等诸多的猜忌都会在不久揭开神秘的面纱；但是现在有一点可以明确的肯定和强调：一切都是为了奥运会！

     上周呈现出一个短线的冲高回落走势，距离我计算的保守的单边最大涨幅阻力位置931/3404*2990＝817.8, 2990＋817.8＝3807.8还有20点的差距。上冲的动力比预想的要弱些。是坏事也是好事，正所谓赛翁失马焉知非福，如此一来即使二次探底，幅度也不会太深，最坏的情况可能是缺口被部分回补，强力支撑暂时锁定在3450点附近区域，第二支撑锁定在缺口的半分位3375点和缺口的三分之一处3340点之间。如果不下探到上述位置，就会横盘宽幅震荡一下，消化即将公布的CPI数据，之后还有上模4000点附近区域甚至更高的可能。

基本面上，4月份PPI高达8.1％，钢铁涨价是造成生产资料价格上涨的主要原因，生产资料价格的上涨给人们带来了CPI上涨的预期和担忧，高盛的经济学家预测，4月份CPI同比增幅可能从3月份的8.3%反弹至8.5%。我认为，CPI的真正回落可能要从5月份开始，目前看来5月份CPI涨幅大概在7.8％左右，6月份CPI涨幅在7％左右。我近来一直主张通货膨胀才是宏观经济方面谋杀股市的最大元凶而非经济增长速度放缓或者出口下降。该观点不变，依然建议密切关注。

政策面上，管理层近来一直致力于制度的建设和完善，尽管仍有很多不尽人意之处但已经可以察觉到其决心和勇气。限制大小非解禁的措施尽管由于当初股改之时的配套制度缺失导致些许底气不足，大宗交易平台扮演的角色顶多是个倒爷式的折价批发中转站，实际中的作用也未必如预想般明显。但这毕竟体现出一种政策导向，体现出一种态度，一份努力，以及一次尝试，是管理层后之后觉的亡羊补牢和自我救赎。有些事情，虽败犹荣，还有些事情，虽胜犹耻。交易所严惩违规解禁的声明，令我将其定性为前者。此外，管理层终于对制造A股泡沫的罪魁祸首新股发行制度的改革开始关注，也令我感到额外的欣慰。自己挖的坑，终究要自己填上，管理层能有这个觉悟，无论怎么欣慰都不为过吧。

再融资方面，平安公告六个月内不提交再融资计划，在与这个数次谋杀大盘的“流氓”企业的对抗中，市场最终赢得了胜利，代价却是一塌糊涂。有的人输了，却毫发无损，有的人赢了，却奄奄一息。但无论如何都要记住，历史才是最伟大的见证者，被钉在耻辱柱上的人，即使一时安然无恙，结局又怎样？相信时间会见证一切。

南航JTP开始加速下跌，即使在大盘调整的情况下也未能重新走强。由于近期运作该品种的主力资金十分敏感，颇有一点先知先觉的味道，故如果南航JTP继续保持弱势，我对大盘的后期走势更是平添一份乐观情绪。

后续的政策面和资金面利好依然是融资融券，新股发行制度改革,股指期货等机制健全工作，不过出台的过程依然可能一波三折，给市场带来波动和曲折。有人说融资融券对散户不是利好只有利于机构，我认为这就如同说降低印花税对散户不是利好一样荒谬，即使排除印花税下降令总体上的负和游戏变为正和游戏这一本质的长期的因素，这么说的人显然都忘了一个最浅显的道理：你我不过是跟着主力资金喝口汤而已，没有大资金和机构资金进场和拉升，难道大盘靠我们小散就能拉到6124点去？逻辑就是对于机构对于大资金是大利好，那么对大盘就是大利好，对散户至少也是个半大利好。至于你一定要追涨杀跌着了主力资金的魔道，就是你自己的事情了不应该怨制度，要是没有主力资金，也许连追涨杀跌的机会都没有呢。利空是创业板的建立和红筹企业回归造成的抽血效应。资金面的利好是自二，三月份以来陆续审批的数十个基金在行情走好政策走暖的情况下，可能再度进场为神秘资金和QFII抬轿，顺便拯救大兵小散。资金利空依然是大小非解禁，例如5月15日交通银行的天量解禁预期应该是近期交行走弱的最重要原因。

最后是技术面解读支撑和压力位：

最坏的考虑假定二次探底

首先3450点附近不仅是424行情以来调整的低点区域，也是日线21天均线，30分钟200周期线，30分钟BOLL线，60分钟80周期线，60分钟BOLL线等密集均线汇集区域，构成强支撑的可能很大。

然后将第二支撑锁定在缺口的半分位3375点和缺口的三分之一处3340点之间。

最后超级跳空缺口作为本轮上涨的突破性标志缺口，我的观点始终是可以回补一部分但最好不要被完全回补。在不补掉缺口的逻辑下二次探底的极限点位是3786-(3786-2990)*0.618＝3294。

假定横盘宽幅震荡,就会构筑头肩底。

颈线突破后的一倍量度涨幅就将锁定在4300点区域,当然前提是颈线3650点区域被有效突破。

其他可能的阻力位如下:

1.30分钟453周期线3785点附近,同时也是近期高点，预计该处非强阻力。

2.(6124-2990)*1/3+2990＝4034.7,同时与4000点整数心理关口接近，4000点整数关口的心理压力大于实际阻力。

3.08年一月底到三月初形成的套牢筹码平台下沿4123点到平台重心4300左右。该平台阻力也是近期最强的筹码阻力区域.

4. (6124-2990)*0.382+2990＝4187，也就是说按照本轮单边下跌幅度的黄金分割判断本轮反弹在4187点附近将遇到较强阻力。要知道本轮下跌的低点2990距离涨幅的0.618黄金分割位2960也仅一步之遥。历史仍有可能重演惊人的巧合。

5．如果我们把4月24日下调印花税前一天的首盘价3278最为本轮行情的起涨点，理由是该位置才是公开消息产生影响的真正起点，按照最大类比涨幅931/3404*3278＝896点计算，3278＋896＝4174点。该位置与上面4187阻力位可以相互印证。

操作策略方面：建议急速冲高可适量减仓，不过要注意保留底仓避免极端轧空行情发生，大跌则考虑就地卧倒持仓不动因为目前的高点肯定不是中线高点。但无论短线向上还是向下，目前的位置附近建议多头持股但不建议盲目追涨买入，建议空头观望但不建议恐慌杀跌卖出。对于下周的总体评级是中性略偏多，谨慎乐观。对于中线行情则明确一点，无论是否二次探底，都不影响摸高4000点附近区域,且不排除4300甚至4500最终看到的可能。

   我的趋势理论中，一个重要周线指标“东风线”，本周位于3665点，但是今天的收盘点位显示该位置并未成功收复，这便导致了后市将向更为复杂的情况演变。换句话说，斗争的艰苦性和曲折性增加了。

    本周的大盘将如何演变呢，我们依然从技术面来找答案。熟悉我的投资者都知道，5分钟分时系统中，1、4、8三条均线分别代表着短、中、长期，如果股指可以保持在三线之上，放心做多即可。而一旦短期跌破1号线，就会首先考验4号线，这个中期的位置将可以充分利用来做高抛低吸，而当4号线也无法支撑后，股指则必将向8号线寻找支撑，这里也是最重要的一条长期均线。如果支撑有效，股指依然可以卷土重来，如果再度破掉，则应该果断斩仓，选择离场观望。这是趋势理论的一个基本操作方法，希望大家切记。我们看到，周五早盘虽高开1号线之上，但是随后的两拨下挫，使股指在上午11时便跌破了该位置，这时，应该果断对昨日收复4号线时介入的品种进行减仓。此后，股指顺势破掉了4号线，大盘便开始了震荡回落。下午两点创下了当日低点后展开反弹，虽一度攻上4号线位置，但由于空方势力过于强大，再度产生回落，至收盘时，仅收于1号线之上，而4号线宣告失守。

    我多次讲过，4号线的支撑一旦跌破，股指将再度考验8号线，而这个位置大致位于3440点。这里也将是大盘最后的坚守阵地，或者说，是绝处逢生的爆发点。强调此点位，有两层含义：第一，本周股指一旦回落到该位置，将会有最强烈的反弹，一旦出现支撑，就是投资者再度入场的绝佳时刻。第二，如果股指一旦跌破该位置，提醒大家，不要恋战，将手中的筹码尽量减持，大盘必将回补“4.24”的跳空缺口。可以说，大盘的生死就命悬这一线。

    需要说明的是，以上是我对于本周盘面运行轨迹的基本判断，并不仅指周一走势。今天大盘出现的上涨，万不可过分乐观，整理并没有完结，稳健投资者一定要等回探成功后再选择介入。有一点需要提醒大家，密切关注政策面的变化，这期间如果有政策性利好出现，将会改变大盘的运行轨迹，除此之外，大盘仍将选择再度下探8号线。

结束语：四川发生大地震！

央行再次提高银行准备金率！

大盘处于突破的临界点！

雪灾的阴影刚刚过去，又发生了大地震，去年大跌的一幕是否会重现？

银行准备金率的提高对刚刚挺过解禁股压力的银行股再次面临考验？

双重压力下的大盘能否挺住压力？

明天将成为广大股民注目的一天。

但也正是如此大的压力，才能体现出资金突破的决心。

明天依旧关注3626点、3721点和3860点的得失，以上点位的得失关系着这种决心的坚决程度。让我们拭目以待！太阳，明天都从地平线升起，黑暗，终将过去。尽管道路曲折，只要心存光明，处处皆是天堂。