理性看待市场，因为新的一轮机会或将来临！

(2008-04-25 16:21:10)   珠海虎(345015640)

    在政策面利好的推动下，上周两市股指出现放量上行，而周五则呈现出强势整理的态势，其中，上证指数周k线开盘3305.15点，最高3658.55点，最低2990.79点，收盘3557.75点，上涨463点，涨幅14.96%，成交金额6184亿元，较前一周放大一倍，而深圳成指周k线开盘12134.65点，最高13463.91点，最低10586.356点，收盘13104.95点，上涨1812点，涨幅16.05%，成交金额2534亿元。

   证监会有关部门负责人表示适时推出融资融券业务。

  　日前发布的《证券公司监督管理条例》及2006年出台的《证券公司融资融券试点管理办法》等相关法律法规对融资融券的业务规则作了明确规定，但证券公司开展融资融券业务，还需经过证监会批准。有关负责人表示，“证券公司开展融资融券的法律法规依据已基本完备”，《证券公司监督管理条例》颁布以后，证监会作为具体执行这一法规的部门，对于制度的贯彻实施，在操作层面上还需要进行一系列部署和安排，以保证法规有效实施。证监会将按照市场实际需要情况，适时、有步骤地推进证券公司开展融资融券业务，节奏上有个试点到逐步推开的过程。具体到哪些证券公司能获得试点资格，有关负责人说，目前规则、开展条件、程序都已经明确，就看证券公司是否具备条件，同时看它的申请情况和证监会对申请的审查情况。

    随着政策性利好的出台，市场在下穿3000点整数关口之后引发市场报复性的上扬，成交随之迅速放大，个股表现活跃。

    通过统计信息显示，周五沪市a股419家上涨，333家下跌，深市a股344家上涨，271家下跌。根据板块指数涨幅排行功能显示，券商、房地产、有色金属、钢铁、供水供气等板块出现较大幅度上涨，而造纸印刷、酿酒食品、银行、通信则出现回落，而根据指数贡献功能显示，全天对上证指数贡献最大的分别为中国人寿、中信证券、海通证券、宝钢股份、中国远洋、中国太保、江西铜业和太平洋，分别带动指数上涨4.87点、3.71点、2.80点、2.56点、1.84点、1.25点、0.82点和0.73点，而对深圳成指贡献最大的分别为万科a、st盐湖、国元证券、宏元证券、长江证券、鞍钢股份、云南铜业以及吉林敖东，分别带动指数上涨29.74点、12.98点、11.38点、11.01点、9.48点、9.34点、8.20和6.68点。此外，根据dde决策系统显示，ddx指标排行居前的分别为长春燃气、钱江生化、福成五丰、天方药业、海通证券、大元股份、津劝业、金钼股份、华升股份、五洲明珠、吉林森工、升华拜克、中炬高新、中海集运以及st沧化。

    从上周股指运行来看，虽然周一在证监会发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》出台之后，股指出现冲高回落的走势，top也显示周一银行、钢铁、地产、煤炭石油等板块机构资金净流出迹象明显，但是周二及周三机构资金明显大规模净流入。从引发周一市场回落的因素来看，其中不排除由于宏达股份、驰宏锌锗恢复交易导致部分重仓此类股的开放式基金出现大规模的赎回，从而对短期市场的资金面构成压制；但是，印花税由千分之三下调为千分之一无疑极大的提升了投资者的参与热情。而从市场本身来看，股指自6124点调整以来，最大回调幅度已经达到51%，市场自身也存在着较大的反弹动能，近期市场的走强是市场与政策相共振的结果。随着2007年上市公司年报和2008年第一季度报告进入尾声，上市公司的经营将更趋明朗，而目前上证指数自今年一月下旬以来首次回到布林线中轨上方，短期均线系统也呈现出积极的变化，这些都将是后市比较有利的因素。当然，在经过急速的上涨之后，市场短期不排除会出现适度震荡整理的走势，故综合来看对于后市建议可以相对乐观看待。

本周盘面综述：

1、本周出现如此大幅的震荡主要由于市场心态和信心在政策面前出现了明显的变化，而且总体呈现逐步回稳的迹象，在政策面出现明显的利好背景下，市场有望发生趋势上的反转；此前一再提到的银行和地产板块确实是这次趋势上得以反转极为“重要的砝码”，那么既然这些“重要砝码”在趋势上比大盘提前已经发生了重要的转机，所以后市大盘走势上是否演变成反转，其作用是相当明显和重要的；同时，这种趋势经过本周的发展后，已经延伸到保险板块、券商板块、煤炭石油板块等等众多权重股上，这无疑再度加大了大盘反转成功的几率；还有，从周五的盘面看，券商板块强势依旧主要是受到印花税下调后市场活跃度大幅提升，券商是最大收益者无疑助推了整个板块出现外围大量增量资金集中介入后持续有强；以及，周五盘面中前期引领大盘走强的银行板块集中出现小幅调整，这种类似于板块轮动的强势调整非常有利于大盘持续的上涨；通过以上几点不难发现，市场在政策导向逐步明朗后开始改变前期的颓势，特别是场内外机构资金的蠢蠢欲动值得关注和期待。

2、在昨天成交量创历史的达到1900多亿后，今天的成交量基本与昨天持平，连续两天出现如此大的成交量已经在预示新一轮的变盘再度开启；既然在3500点下方出现如此天量，那么该位置极有可能是一个中期底部或中期头部；如果是一个中期底部，那么短期大盘即将继续形成一个震荡上仰走势，且和放量，目标在4000点附近这个阶段性成交密集区；反之，如果是一个中期头部，那么大盘在横盘几日后将继续向下寻求底部，且横盘过程中亦是和放量；结合最近政策导向和周期性走势，个人趋向前一种判断。

3、20日均线的价值在前天博客中强调后，这两天的大盘走势基本都没有触及20日均线，爆发性暴涨导致20日均线来不及跟上k线走势，但这并不能改变和减弱20日均线的价值，而在下周20日均线的这个价值将很好、很直接的反映出来；联系上面变盘的观点也就是：下周大盘会有一个比较明朗的方向性选择；不过这其中存在着一点变数，就是下周只有3个交易日，在时间上略微不足，所以有可能将这个方向性选择延长到五一小长假上来。

   市场自身说到底其实不会发生变化，唯一发生变化的就是市场心态，而市场心态的变化就是取决于外围因数的影响，例如消息、政策、资金等等；这其实与涨过头，跌过头的道理一样，都会在意愿倾向到达极限的时候出现非理性的繁荣或萧条；所以，出台政策导向的意义最重要的也在与此；对于因为政策面和市场面共振的结果，亦是市场心态变化的结果；理性看待市场，因为新的一轮机会或将来临！

        疯狂的上涨，尾市疯狂的下挫，市场注定了大涨和大跌。今日上市新股紫金矿业再次把大家忽悠了一把，前期发行搞得文字游戏还在迷茫当中，今日居然最大涨幅208％。疯狂的冲动换来了周末的冷静，新的中石油出现了，只不过这个和中石油大幅高开不一样，这个采用的另外一种方法。那么经过了本周持续的利好之后，周末还会否有利好出台，大盘的反弹结束了吗？让我们来看一下一些细微的变换。

　　基本面，中央接连出手救市，负责金融事务的国务院副王岐山近期亦亲赴“前线”了解资本市场对股市的意见。据香港明报引述市场人士透露，王岐山近日到中国证监会考察，并听取尚福林的汇报时，特别强调对基金的有效监管。消息称，王岐山要求基金经理在做投资决策时，除了单纯考虑本身的赚蚀利益外，亦要“讲政治”，意即要考虑对整体市场环境的影响。有金融业人士分析，这一言论已表明，中央不单在宏观政策方面出手救市，更希望基金亦能出手“营造”利好的市场气氛。这点的说法给人的感觉就是基金的这个坏孩子肯定是一会听话，一会不听话。看来中国的基金经理不但要坚持自己的投资理念还需要遵循领导的要求。这就是咱们的市场吧。这次的政府的组合拳拯救了市场，对于基金的教育直接深入到这个行业的最大主力，用意是明显的，有点类似于经济调控中的窗口指导一下，不听话将来在大刑伺候。还好基金也有本身的利益在里面，这次行情大部分基金仓位都在70％以上，这个不能算是踏空吧，是本来就被套。关键的问题在于基金的利益输送是无法避免的。和保险公司和证券公司和银行那一家关系都的疏通好。难免会有一些看不懂的操作，所谓站在中国股市长远发展的角度，基金还是需要进行规范的。否则将来的麻烦更大。看来新的副还是比较清楚的。自上周五以来，又有申万巴黎竞争优势股票型基金、国泰金鹿保本基金(二期)和招商大盘蓝筹股票型基金等三只基金拿到了证监会的发行批文，近期将通过渠道开展销售。资金的供给还在继续的调节中。

 　　另外一个大消息就是融资融券。证监会有关部门负责人昨日表示，证监会将按照市场实际需求情况，适时、有步骤地安排和推进证券公司开展融资融券业务。对此我的看法非常简单，对于机构来言这是一个避险的工具，对于普通投资者而言这是一个风险加大的新游戏方法。对于不透支投资就需要政府不停救命的普通投资者而言，这样的杠杆效应还是要谨慎的对待。

　　技术面，继昨日全线冲击涨停的井喷行情后，a股市场周五呈现巨量振荡走势，午后随着乐观情绪的蔓延一度加速突破，上证综指最多上涨75.52点并高见3658.55点，但尾市突然戏剧性反转，上证综指最终收市下跌25.28点，令3600点大关得而复失。港股今日下午开盘之后的下挫和模拟股指期货合约的走势给了市场很大影响，指数在疯狂之后重新回落，这个昨日笔者文章“还有多少井喷值得期待”中描述的观点有点类似。大盘3300中轴的这个箱体，上限是3600，下限在3000，市场把他拉了回来但是需要一个充分的筑低之后，大盘才能有更好的表现，下周一共有三个交易日，我认为还将会保持震荡的走势。反弹没有完全结束。但是部分个股的反弹已经结束了。同时对于今日大盘收出阴线的走势证明了机构还在抓紧的调仓换股。这是我们最近的观点，对于牛市下半场是否开始，我们目前保持冷静，大盘上不了60日生命线，那他就是一个反弹的走势，即使对比998的历史大底，筑低也是一个过程的事情。今日下午很多朋友急不可耐的全仓，结果呢？计划好你的交易，交易好你的计划，避免市场的盘中对于人心态的影响非常重要。紫金矿业今日就是这种走势就是一种明显的表现。

　　因“高价发行”备受争议的紫金矿业今日挂牌上市，早盘紫金矿业走势平稳，涨幅仅为42.36%，但午后紫金矿业股价突然被大幅拉升，一小时内盘中最高涨幅达到202.9%，换手率超过90%。14时26分，紫金矿业被上证所临时停牌。14时55分紫金矿业复牌后股价即开始狂跌，2分钟内从21元跌到12元左右，最终收于13.92元，全日涨幅95.23%，换手率为92.53%，盘中振幅高达173.77%。这样的走势对于新股民来说是一种疯狂的引诱，在上一个熊市当中我还记得一个和今日走势相似的个股，八一钢铁，有兴趣的朋友可以看一下他上市的第一天，对于紫金买到疯狂末端的人来说，新的中石油又出现了。疯狂的代价依旧是山顶站岗。一次次的出现，说明您的交易没有纪律，只有冲动。“看看我们常犯那些错误——对号入座”看看您有这样的问题吗？

       周五大盘强势震荡，早盘略作低开后展开震荡盘升，股指盘中一度上冲到3658点，由于该位置压力明显，导致获利筹码减持，尾盘开始快速回落，至收盘，并未收回3600点，两市成交量较前一交易日略有减少。从板块方面看，券商、跌破增发、股权投资、房地产、外贸等前期超跌板块位于涨幅前列，造纸印刷、酿酒食品、银行和通信板块位于跌幅前列。
   在经过24日的井喷行情后，股指展开了高位的震荡，发动第一拨攻势的部分权重板块如金融、煤炭石油等出现了回调的迹象。对于后市，由于降税事发突然，相当部分主力机构并没有事先准备，这部分踏空的机构将陷入较为“痛苦”的时刻。那些先知先觉的主力机构极有可能继续发动向上攻势，在一个明显的压力区域到来之际再度进行回调。
    从我的5分钟分时系统来看，由于短期的超强势，5号线一直未曾受到挑战，周五下午14点45分该位置宣告破位，此后股指顺势向下，由于临近收盘，没有更多的时间进行调整。而关键的短期均线1号线与长期均线8号线目前分别位于3545点和3370点，预计后市股指将会依托这两个位置继续向上发动反击。如果股指回调到1号线位置支撑明显，可以继续短线参与；如果1号线告破，股指将向8号线回抽，在该位置产生明显支撑后，可作为加仓的依据。
   从近期看，“我的七线”中的子线位置与通线位置即将产生金叉，而两者的交叉点大致位于3425点。也就是说，周一收盘必须保持在该位置之上，才可能使反弹得以延续。下周只有短短3个交易日，这三天的走势将决定周线的走势，从目前情况看，“东风线”这一周线指标大致位于3640点。只要下周最后一个交易日可以保持在该点位之强，反弹依然是可以延续的。操作中，对于满仓被套的投资者，继续持股；空仓的投资者密切注意3545、3370两个点位的支撑情况选择短线介入时机，二线蓝筹应该为介入首选。

　　板块上，分化还在继续。工商限受解禁压力依旧，今日大跌。其他券商和保险表现稳定，部分的高价农业冠农股份和有色个股继续暴跌。08年大幅追高的策略在基金中变的开始谨慎。波段操作应该是08年的主要基调。大盘如此，个股目前也是这样。我继续坚持我的策略，关注业绩能够稳定增长，不被机构抛弃的个股。计划好你的交易，交易好你的计划！